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>> 光大證券-有色金屬:辰州礦業(yè)2011年業(yè)績(jī)快報(bào):符合預(yù)期-120213
上傳日期:   2012/2/21 大?。?/td>   467KB
格式:   pdf 來(lái)源:   
評(píng)級(jí):   增持 作者:   汪前明
行業(yè)名稱:   有色金屬
下載權(quán)限:   此報(bào)告為加密報(bào)告
◆上市公司公告:辰州礦業(yè)公布業(yè)績(jī)快報(bào)
    公司2011 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41 億元,同比增長(zhǎng)42%,歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為5.5 億元,折合EPS1.01 元/股,同比上升153%,符合三季報(bào)中的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。主要原因:黃金產(chǎn)品產(chǎn)量增加,產(chǎn)品平均銷售價(jià)格高于2010 年。
    ◆今日動(dòng)態(tài):希臘議會(huì)通過(guò)緊縮方案,短期利好金屬價(jià)格
    本周末,希臘議會(huì)就緊縮方案舉行緊急會(huì)議,德國(guó)和歐盟委員會(huì)對(duì)于會(huì)議進(jìn)展表示滿意。之后,歐元區(qū)各國(guó)財(cái)長(zhǎng)將于2 月15 日在布魯塞爾組織第二次緊急會(huì)議。
    希臘議會(huì)周末通過(guò)財(cái)政緊縮方案,市場(chǎng)從上周末的恐慌中解脫出來(lái),有利于金屬價(jià)格上漲,但國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)如一月份信貸數(shù)據(jù),還有蕪湖房產(chǎn)新政被叫停等顯示國(guó)內(nèi)情況仍需謹(jǐn)慎,目前仍維持對(duì)有色金屬板塊的“謹(jǐn)慎”態(tài)度。
    ◆調(diào)研信息——廣晟有色調(diào)研紀(jì)要
    1、2011 年稀土礦產(chǎn)量大約在500-600 噸;采礦指標(biāo)是2200 噸。不能達(dá)產(chǎn)的主要原因在于老礦山的資源量少。
    2、2011 年稀土分離量在6000 噸,基本與分離指標(biāo)匹配。
    3、公司鎢產(chǎn)品主要為鎢精礦,2011 年產(chǎn)量大約在1200 噸。
    4、未來(lái)的增量在于稀土礦山的擴(kuò)界(目前正在做),預(yù)計(jì)儲(chǔ)量擴(kuò)大3 倍。
    ◆行業(yè)信息跟蹤
    據(jù)悉,2014 年起印尼將禁止金屬原礦出口,規(guī)定所有原材料金屬礦都必須進(jìn)行加工處理,否則將接受處罰。而我國(guó)鎳礦、鋁土礦對(duì)印尼礦的依存度較高,該法令一旦實(shí)施,將對(duì)我國(guó)礦資源獲取造成一定負(fù)擔(dān)。
    據(jù)路透社報(bào)道,即便生產(chǎn)商遭受著虧損的壓力,鋁冶煉產(chǎn)能過(guò)剩將持續(xù)數(shù)年,原因在于中國(guó)和俄羅斯維持就業(yè)、推動(dòng)自給自足或延遲工廠關(guān)閉的政治壓力。分析師們估計(jì),鋁業(yè)企業(yè)全球產(chǎn)出的30-40%都在虧錢(qián)。利潤(rùn)率受到5 年供應(yīng)過(guò)剩和輸入性成本尤其是電力成本增加的沖擊。隨著2011 年下半年鋁價(jià)跌至2000 美元噸/噸,包括力拓、美鋁等在內(nèi)的企業(yè)將全球產(chǎn)能削減130萬(wàn)噸左右,但要使市場(chǎng)達(dá)到平衡還需進(jìn)一步削減產(chǎn)能。上月接受路透社調(diào)查的分析師平均預(yù)計(jì),今年市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩60 萬(wàn)噸,2013 年41.5 萬(wàn)噸。中國(guó)鋁產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的40%,在整個(gè)行業(yè),考慮關(guān)閉的冶煉商通常被購(gòu)買電力和原材料的長(zhǎng)期合同所阻。
 
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