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評(píng)論：
    ? 煤機(jī)需求仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)：雖然在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，煤炭需求大幅提升的可能性較小，但我國(guó)“富煤、貧油、少氣”的能源結(jié)構(gòu)決定了短期內(nèi)煤炭在我國(guó)能源結(jié)構(gòu)中的重要地位不會(huì)改變，這將保證煤機(jī)需求的穩(wěn)定。2012年煤機(jī)行業(yè)有望繼續(xù)保持20%的增長(zhǎng)。
    ? 煤機(jī)產(chǎn)品價(jià)格將保持穩(wěn)定：去年液壓支架行業(yè)對(duì)今年產(chǎn)能快速釋放的預(yù)期較充分，企業(yè)間為了爭(zhēng)取訂單，展開(kāi)了價(jià)格戰(zhàn)。但目前企業(yè)在手訂單都比較充足，且下游需求十分強(qiáng)勁，因此，支架行業(yè)未來(lái)進(jìn)一步價(jià)格戰(zhàn)的可能性很小。另外，短期內(nèi)刮板機(jī)、掘進(jìn)機(jī)、采煤機(jī)等高毛利率的產(chǎn)品價(jià)格戰(zhàn)的可能性也很小。今年6月天地平頂山煤機(jī)一期項(xiàng)目可以建設(shè)完畢。公司進(jìn)入液壓支架行業(yè)的目的并不是做大產(chǎn)值，主要是與公司其它煤機(jī)產(chǎn)品配套銷(xiāo)售，而且產(chǎn)品定位在高端，因此，不會(huì)參與支架行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)。
    ? 示范工程業(yè)務(wù)將進(jìn)一步擴(kuò)大：2010年公司煤礦示范工程管理的煤炭產(chǎn)能約2000萬(wàn)噸，去年大約為3000萬(wàn)噸，噸煤管理費(fèi)用約10元左右，毛利率在30%以上。未來(lái)公司還將進(jìn)一步加大市場(chǎng)開(kāi)拓，爭(zhēng)取在今明兩年使管理產(chǎn)能達(dá)到5000萬(wàn)噸。
    ? 短期內(nèi)煤炭開(kāi)采業(yè)務(wù)增長(zhǎng)有限：公司王坡煤礦的產(chǎn)能仍為150萬(wàn)噸，由于國(guó)家現(xiàn)在控制煤礦產(chǎn)能，因此該礦擴(kuò)產(chǎn)的計(jì)劃仍為得到有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)。2011年10月，公司控股子公司中煤科工能源投資公司受讓山西省沁水縣沁南井田煤礦精查勘探探礦權(quán)，該勘查區(qū)面積為11.34平方公里，礦井可采儲(chǔ)量為5528萬(wàn)噸，煤制為無(wú)煙煤，使公司煤炭?jī)?chǔ)量進(jìn)一步提升。除該煤礦為，該地區(qū)還有50多平方公里的礦區(qū)，煤炭?jī)?chǔ)量約3億噸，如果能進(jìn)一步獲得該礦區(qū)的探礦權(quán)、采礦權(quán)，對(duì)公司煤炭業(yè)務(wù)將產(chǎn)生更加積極的影響。目前公司暫無(wú)開(kāi)采此礦的計(jì)劃。根據(jù)公司介紹，公司擁有中煤科工能源51%的股權(quán)，中煤科工能源擁有中煤科工沁南能源有限公司51%的股權(quán)，因此，公司擁有沁南井田煤礦的權(quán)益約26%。
    ? 集團(tuán)資產(chǎn)注入仍在推進(jìn)：集團(tuán)公司資產(chǎn)注入有兩種方案，一是以天地科技作為平臺(tái)將集團(tuán)資產(chǎn)整體注入；二是集團(tuán)整體上市將天地科技吸收合并。具體采用哪種方式、何時(shí)進(jìn)行，目前集團(tuán)公司仍在進(jìn)一步的論證當(dāng)中。截止2010年底，集團(tuán)公司資產(chǎn)總額達(dá)218億元，2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入224億元，同比增長(zhǎng)27.2%。2009年集團(tuán)公司國(guó)有資產(chǎn)保值增值率130%， 在108家央企中位列第7，高于平均增值率109%。
    ? 盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：我們預(yù)測(cè)2011~2013年公司的收入分別為109.28、129.72和152.74億元，同比分別增長(zhǎng)37.1%、18.7%和17.7%，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.87、1.10和1.36元，目標(biāo)價(jià)25元，“增持”評(píng)級(jí)。