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    事件： 
    九龍電力今日公告，原募集資金購買的黔西電廠4×30萬千瓦機組和黔北4×30萬千瓦機組脫硫運營裝置，變更為江西景德鎮(zhèn)2×60萬千瓦機組、江西貴溪二期2×30萬千瓦機組脫硫運營裝置，和河北良村2×30萬千瓦機組脫硫資產(chǎn)及中水處理資產(chǎn)，收購金額從原先的4.828億元調(diào)整為4.9095億元，超出部分公司自有資金支付。
    總體評價： 
    從公告內(nèi)容來看，公司收購的脫硫運營資產(chǎn)總?cè)萘坎蛔?，但是其所處位置不同，電廠所使用的煤質(zhì)差異較大，造成其項目內(nèi)部收益率從原先的6.88%提升到10.01%，有利于提升公司運營業(yè)務(wù)盈利能力，并在此體現(xiàn)出中電投集團對于九龍電力的扶持政策?？紤]到變更后新項目盈利能力的提升，我們將其2012年的EPS從0.4元略微上調(diào)10%，至0.44元?？紤]到其深厚的集團背景（中電投重點扶持的下屬環(huán)保品牌企業(yè)，本次公告再次驗證）、先發(fā)的技術(shù)優(yōu)勢（2009年就已經(jīng)建成脫硝催化劑生產(chǎn)線）、及新任管理層的積極進(jìn)取，參考同行水平給予2012年36倍動態(tài)PE，維持目標(biāo)價16元，及買入評級。