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    2011 年為公司重組上市后第一個(gè)完整年，全年實(shí)現(xiàn)收入69.81 億元，較同期增長122.95%；凈利潤4.83 億元，較同期增長37%，對應(yīng)EPS0.85 元。
    投資要點(diǎn)：
     公司為江西省內(nèi)第一家上市的出版?zhèn)髅筋惼髽I(yè)，定位于出版產(chǎn)業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資與管理，業(yè)務(wù)包括出版、發(fā)行、印刷、出版貿(mào)易、報(bào)刊等，我們從傳統(tǒng)出版業(yè)務(wù)和物資貿(mào)易兩個(gè)大的業(yè)務(wù)塊進(jìn)行分析。
     傳統(tǒng)出版業(yè)務(wù)鏈完善，中小學(xué)教材教輔為主要盈利業(yè)務(wù)：1、擁有圖書出版、圖書發(fā)行、印刷包裝的一條龍產(chǎn)業(yè)鏈，為利潤貢獻(xiàn)最主要的業(yè)務(wù)：2011年圖書出版、發(fā)行、印刷包裝合計(jì)產(chǎn)生收入27.73億元，占公司總收入的40.22%；合計(jì)產(chǎn)生毛利11.43億元，由于毛利率顯著高于物資貿(mào)易類業(yè)務(wù)，占公司總毛利的94.05%，為公司實(shí)現(xiàn)利潤的主要業(yè)務(wù)。
    2、圖書發(fā)行業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)率高：2011年產(chǎn)生收入23.33億元，占出版業(yè)務(wù)的84.13%；毛利率高達(dá)45.36%，貢獻(xiàn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)毛利的92.56%。
    3、中小學(xué)教材教輔仍為主要出版內(nèi)容：公司為江西省內(nèi)最大的中小學(xué)教材教輔出版發(fā)行企業(yè)，亦有部分一般類圖書。2011年教材教輔類實(shí)現(xiàn)收入19.65億元，同比增長9.89%，占出版發(fā)行業(yè)務(wù)的70.86%；毛利率為48.09%，即實(shí)現(xiàn)毛利9.45億元，占出版發(fā)行業(yè)務(wù)的82.68%。
     物資貿(mào)易業(yè)務(wù)收入增長7倍有余，帶動(dòng)公司總收入增長，但毛利低率導(dǎo)致利潤貢獻(xiàn)率低：主要經(jīng)營主體為江西藍(lán)海國際貿(mào)易有限公司，其主營國內(nèi)貿(mào)易、進(jìn)出口貿(mào)易、食品經(jīng)營、音像制品的批發(fā)等。