久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

 事項(xiàng)： 
    西山煤電年報(bào)營業(yè)收入303億元，YOY增長79%；毛利率30%，YOY下降13個(gè)點(diǎn)；稅前利潤41億元，YOY增長8%；歸屬母公司凈利28億元，YOY增長6%，EPS0.89元，每10股送2元。第四季度營收74億元，YOY增長464%；毛利率27%，歸屬母公司凈利3億元。
    點(diǎn)評(píng)： 
    1.第四季度再次大幅集中計(jì)提成本費(fèi)用
    從2009年開始，第四季度幾乎成為全年的垃圾箱，費(fèi)用集中在此時(shí)間段計(jì)提,致使四季度凈利大幅下降。2009年凈利1Q9.2億元，2Q3.8億元，3Q6.2億元，4Q3億元。2010年分別為8.6億、8.4億、8.6億和0.7億。2011年分別為10.1億、8.5億、6.4億和3.1億。2011年 1-3Q毛利率31%，4Q毛利率27%；營運(yùn)成本率1-3Q13%,4Q21%。EBIT Margin1-3Q18%,4Q7%。
    盡管我們了解到部分煤炭企業(yè)有在第四季度集中計(jì)提成本費(fèi)用習(xí)慣，但從西山煤電財(cái)務(wù)報(bào)表看，2006-2008年這種情況并不多見，而在近兩年次現(xiàn)象表現(xiàn)較為突出。這嚴(yán)重影響報(bào)表質(zhì)量，使得后續(xù)預(yù)測(cè)頗為不易。