>> 方正證券-海峽股份(002320)海安線為基石,西沙線賦予成長空間-120320
| 上傳日期： |
2012/3/21 |
大?。?/td>
| 587KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
增持（首次） |
作者： |
王滔 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
※"一體兩翼"戰(zhàn)略有條不紊，逐步推進 公司的是我國南海區(qū)域滾裝船運輸龍頭企業(yè)。主要經(jīng)營瓊州海峽的汽車與客運滾裝業(yè)務。公司早在上市之初就明確了發(fā)展戰(zhàn)略，即"以客滾運輸為主體，以綜合物流和客滾郵輪為兩翼"的"一體兩翼"發(fā)展戰(zhàn)略。從公司近年發(fā)展狀況看，海安航線客滾船運輸是公司多年來的絕對核心業(yè)務，其總收入占比目前已攀升至90%以上。在立足瓊州海峽客滾船業(yè)務的同時，公司積極謀求"兩翼"發(fā)展，去年11月獲批西沙航線經(jīng)營權，隨著該航線市場逐漸成熟以及旅游資源開發(fā)度的提高，將賦予公司巨大的成長空間。此外，公司還積極布局海南省外區(qū)域，去年4月公司使用超募資金聯(lián)合泉州汽運以增資并購方式重組金欣公司，該項目將提升公司區(qū)域知名度，并為未來介入臺灣海峽客滾運輸提供便利條件，并意味著公司一體兩翼戰(zhàn)略進一步完善。 ※海安線未來仍是公司主要收入與利潤來源 海安航線運輸收入是公司最主要利潤來源。該航線利潤率較高，客貨資源豐富。從運輸需求來看，主要是瓜果蔬菜，日用品，家畜，鋼材等貨物。海南省由于其經(jīng)濟結構以及自然條件的特點，出口的貨種以瓜果蔬菜為主。該航線的季節(jié)周期性較為顯著，旺季為每年的1至6月，下半年則通常為淡季。旺季期間瓜果菜占比40%到50%，淡季時占比20%左右。從單個運營日看，上午9點到下午4點為淡段，其余時間運輸需求較為旺盛。公司采取靈活調整班次的模式，以車運為中心，運輸需求旺盛的時間段，采取裝滿即走的方式，運輸需求淡段則采取定時發(fā)船的方式。
|
|
