>> 興業(yè)證券-德賽電池(000049)移動電源系統(tǒng)管理龍頭,受益于智能手機增長-120327
| 上傳日期： |
2012/3/28 |
大小： |
363KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉亮 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
投資要點
事件：
公司 3 月27 日公布2011 年年報，營業(yè)總收入為22.46 億元，同比增長70.67%；營業(yè)利潤1.93 億元，同比增長130.32%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.19億元，同比增長67.17%。其中，第四季度營收9.29 億元，同比增長103.85%，環(huán)比增長88.54%；歸屬于上市公司凈利潤5879 萬元，同比增長93.23%，環(huán)比增長186.42%。EPS=0.87 元，四季度EPS=0.43 元，大幅高于我們的預期。
點評：
主要財務指標：公司4 季度營收9.29 億元，大幅高于我們此前的預期，毛利率20.34%，較去年同期下降5 個百分點，較3 季度回升1 個百分點，與我們預計的基本一致。4 季度公司三項費用率10.03%，同比下降近6 個百分點，環(huán)比下降0.5 個百分點。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)26 天，較去年同期增加1 天，較3 季度減少16 天。
全年業(yè)績增長超預期，主要源于4 季度爆發(fā)： 4 季度業(yè)績爆發(fā)，主要由于 1）作為iphone 電源管理系統(tǒng)的主要供貨商，公司4 季度受益于iphone4S 的發(fā)布，電源管理系統(tǒng)業(yè)務呈現(xiàn)爆發(fā)性增長。2）4 季度三項費用率下降，尤其管理費用率下降明顯。
|
|
