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     2011 年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.83 億元，同比增長45.33%；營業(yè)利潤5,860 萬元，同比增長42.96%；歸屬母公司所有者凈利潤5,453 萬元，同比增長48.84%；實現(xiàn)攤薄后每股收益0.91元，符合我們此前的預期。公司2011 年度分配預案為每10 股派現(xiàn)1.20 元（含稅），每10 股轉(zhuǎn)增3 股。
    單季度來看，2011 年四季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入6,454 萬元，同比增長59.15%，環(huán)比下降12.27%；營業(yè)利潤1,152 萬元，同比增長68.03%；歸屬母公司所有者凈利潤1,265 萬元，同比增長83.71%；實現(xiàn)攤薄后每股收益為0.21 元。
    收入快速增長，毛利率略有提升。公司是國內(nèi)領先的智能輸送成套設備企業(yè)，主要下游為汽車和工程機械行業(yè)，2011 年這兩個行業(yè)增速明顯下滑，但公司加大市場營銷力度，保證了業(yè)績及訂單的穩(wěn)定增長。公司營業(yè)收入同比增長45.33%，綜合毛利率為36.38%，同比提升0.83 個百分點。其中，智能輸送成套設備實現(xiàn)收入2.72 億元，同比增長52.79%，收入占比達到96.12%；毛利率為36.52%，同比提升0.5 個百分點；毛利占比為96.50%，仍為公司的主要收入及利潤來源。
    期間費用率保持穩(wěn)定，財務費用將有顯著下降。2011 年，公司期間費用率為14.04%，同比略微提升0.05 個百分點，保持穩(wěn)定。其中，銷售費用率為4.14%，同比下降0.92 個百分點；管理費用率為9.01%，同比提升0.64 個百分點；財務費用率為0.89%，同比提升0.32 個百分點。公司IPO 募集資金達3.38億元，資產(chǎn)負債率顯著下降，資金成本降低，財務費用將有顯著下降。
    智能輸送裝備應用廣泛，下游需求空間明確。智能輸送裝備行業(yè)具有智能制造裝備屬性，受國家政策支持，且其下游應用廣泛，汽車和工程機械行業(yè)需求增長穩(wěn)定，農(nóng)機和倉儲物流等其他應用領域也有不錯的需求前景。雖然短期下游需求有放緩的風險，但是我們預計“十二五”期間智能輸送成套設備的市場需求平均增長率將在20%以上，到2015 年，下游需求量將超過400 億元。
    募投項目解決產(chǎn)能瓶頸，帶來更大增長空間。公司募集資金主要投向智能輸送成套設備改擴建項目、企業(yè)技術中心建設項目和補充營運資金。項目預計2013 年底建成，建成后公司智能輸送成套設備產(chǎn)能將實現(xiàn)翻番，達到300 套，產(chǎn)能瓶頸將得到緩解。預計新增年均銷售收入2.98 億元，新增凈利潤4,314 萬元。
    結(jié)合市場的廣闊需求空間，公司業(yè)績將持續(xù)獲得增長。