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重大事件跟蹤：
    公司發(fā)布 2012 年一季度業(yè)績預告:凈利潤800～1200 萬元，上年同期凈利潤9268.66 萬元，同比下降87.05%～91.37%。公司凈利潤大幅度下降的主要原因是光伏裝備市場需求導致鑄錠爐銷售量下降。
    分析點評:
    公司一季度業(yè)績低于市場預期。受累于光伏主產業(yè)鏈企業(yè)產能擴張停滯，光伏專用設備需求量出現較大幅度萎縮。公司多晶鑄錠爐新增訂單數量受到了很大影響，導致公司營業(yè)收入與凈利潤大幅度下降。
    公司業(yè)績大幅波動主要因為光伏行業(yè)波動大。2010 年光伏行業(yè)盈利大幅度增長，企業(yè)產能擴張沖動很強，因此去年光伏設備投資高漲，公司獲得了大量鑄錠爐訂單，凈利潤出現巨大增長。但是去年下半年，光伏行業(yè)景氣度幾乎降到冰點，一線企業(yè)出現了大額虧損，造成2012年產能擴張基本停滯，光伏設備投資額出現了較大幅度的萎縮。
    我們判斷公司在手訂單數量下降幅度較大，有部分延期交貨。公司去年訂單仍有結余，但新增數量不足，估計在手訂單大幅度下降。受歐債危機影響，歐洲市場流動性枯竭，光伏企業(yè)銷售回款速度大減，現金流普遍非常緊張，擴產計劃一再推遲，對鑄錠爐銷售產生很大影響。
    公司產品線迅速豐富，新業(yè)務新產品能夠為公司帶來新的盈利增長點。公司的技術儲備豐富，開方機、多線切割機等新產品陸續(xù)推出、多晶硅工藝包及設備銷售也在積極運作。雖然光伏設備行業(yè)后周期性明顯，但行業(yè)觸底回升后，市場將對設備投資產生正面預期，公司股價會大幅度領先公司業(yè)績。豐富的產品線及良好的客戶口碑能使公司成為最有投資價值的標的。
    價格競爭激烈會提振高效率組件設備需求增加。市場需求增長放緩，價格競爭更加激烈，降低成本是企業(yè)當務之急，產生改造舊設備及購買新設備的需求。激烈的市場競爭將會讓以第二代準單晶鑄錠爐為代表的高效率技術裝備脫穎而出，公司將受益于技術領先優(yōu)勢。
    預計 2011、12、13 年EPS 分別為1.38、1.49、2.02 元，對應的PE 分別為20、19、13 倍，下調公司評級為“增持”。