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    公司公告2011年報(bào)，報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.61億 元、營業(yè)利潤0.76 億元、利潤總額0.78 億元和歸屬上市公司股東凈利潤0.68 億元，分別同比增長36.81%、-5.27%、-5.89%和0.65%。實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.30 元， 擬向全體股東每10 股轉(zhuǎn)贈(zèng)3 股。  點(diǎn)評：  費(fèi)用開支大幅增長，拖累全年業(yè)績表現(xiàn)。公司綜合毛利率同比下降2.56%，期間費(fèi)用同比大幅提高了65.42%，導(dǎo)致凈利潤增速遠(yuǎn)低于收入增速。隨著未來高附加值產(chǎn)品比例增加以及降成本增效益工作深入，公司盈利能力將持續(xù)回升。內(nèi)銷收入同比增長54.66%，出口收入同比增長14.03%，國外市場仍處于復(fù)蘇階段。  加快產(chǎn)品布局，高端化、專業(yè)化方向推進(jìn)。公司一直加大研發(fā)力度， 研發(fā)投入占比同比增長17.14%。電動(dòng)工具及合金工具分別同比大幅增長57.93%和54.56%，為公司未來重點(diǎn)業(yè)務(wù)。瓷磚加工工具項(xiàng)目全年簽訂23 條合同，17 條已供貨銷售，實(shí)現(xiàn)收入2042 萬元，是公司新的利潤增長點(diǎn)。PCD 刀具業(yè)務(wù)經(jīng)過2 年發(fā)展，取得了良好的市場推廣效果，未來增長前景可期。按照公司發(fā)展規(guī)劃，到2015 年金剛石工具、電動(dòng)工具和合金工具收入比例將達(dá)2：2：1。  全球化生產(chǎn)布局，開辟國際空白市場。為開辟國際空白市場和徹底消除美國反傾銷影響，公司在泰國投資生產(chǎn)基地，隨著新興市場需求明顯增加，公司通過泰國生產(chǎn)基地還開辟和拓展印度等南亞重點(diǎn)市場， 進(jìn)一步提升公司的盈利水平。目前項(xiàng)目進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)2012 年7 月開始逐步釋放產(chǎn)能。全部達(dá)產(chǎn)后每年將貢獻(xiàn)3.5 億元左右收入。此外， 公司還積極并購海外同行實(shí)現(xiàn)公司從ODM 向自主品牌轉(zhuǎn)型。  預(yù)測與估值。公司金剛石工具業(yè)務(wù)目前處于國內(nèi)龍頭位置，我們看好其電動(dòng)工具業(yè)務(wù)未來的發(fā)展前景，以及公司在東南亞新興市場的大力拓展，預(yù)計(jì)2011-2013 年對應(yīng)EPS 分別為0.37 元、0.50 元、0.69 元， 對應(yīng)動(dòng)態(tài)PE 為26 倍、19 倍、14 倍，維持公司"增持"評級。