>> 華泰證券-大同煤業(yè)(601001)業(yè)績低于市場預(yù)期-120416
| 上傳日期: |
2012/4/16 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
觀望 |
作者: |
陳金仁 |
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公司公布2011年年報。2011年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入144.18億元,同比增長37.92%;歸屬于母公司凈利潤10.89億元,同比減少16.48%;實現(xiàn)EPS0.65元,同比降低了0.13元。業(yè)績低于市場一致預(yù)期。擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1.9元(含稅)。 成本、費用控制不佳,壞賬損失風(fēng)險高。公司煤炭主營實現(xiàn)營收122.05億元,同比增長18.61%,營業(yè)成本65.49億元,同比增長19.47%。營業(yè)利潤率46.34%,同比減少0.82個百分點。管理費用增幅達到57.78%,主要由于職工薪酬和材料低值易耗品增加;資產(chǎn)減值損失由于固定資產(chǎn)減值及壞賬損失增加,增幅高達257.60%。公司11年應(yīng)收賬款凈額大增64.45%,壞賬損失風(fēng)險仍較高。 在產(chǎn)礦井基本達產(chǎn),近期產(chǎn)銷量增長乏力。2011年公司煤炭總產(chǎn)量完成3094萬噸,總銷量2377萬噸,同比分別增長5.63%和5.55%。收購的燕子山礦,屬開采多年的老礦,產(chǎn)量貢獻有限,預(yù)計12年增厚EPS0.07元。
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