>> 方正證券-新五豐(600975)業(yè)績靚麗，持續(xù)增長可期-120416
| 上傳日期： |
2012/4/18 |
大小： |
542KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
陳光堯 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件
年報靚麗超預期：報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入9.61億，同比增長9.58%；凈利潤7205.54萬元，同比增長387.72%；EPS 0.40元，同比增長5倍。
利潤分配預案：每10股轉(zhuǎn)增3股，超出市場預期。
點評
1 業(yè)績超出市場預期
報告期內(nèi)生豬價格持續(xù)上漲和公司出欄規(guī)模擴大推動業(yè)績大幅上漲，全年生豬均價同比漲幅約45%，公司商品豬銷量約25萬頭、種豬1.22萬頭、仔豬6.15萬頭，使得利潤大幅增長。分產(chǎn)品來看，生豬、飼料等業(yè)務受益畜牧業(yè)景氣，毛利率均有不同幅度提升，鮮肉業(yè)務受制于肉價上漲成本提升，毛利率微降。
2 短期來看豬價有望迎來反彈
連續(xù)下降數(shù)月的豬肉價格近期有望迎來了反彈，由于春節(jié)前腹瀉疫情造成子豬大量死亡，根據(jù)生豬6個月的成長周期規(guī)律，最早4月底或5月初商品豬供應將會出現(xiàn)不足,從而推動豬肉價格的反彈。此外，隨著“五一”假日臨近，豬肉消費需求將會有所提升，在一定程度上也會拉高豬肉價格。目前豬肉價格仍處在觸底反彈階段，但隨著需求上升和大豬供應減少，5、6月份豬肉價格有望迎來新一輪上漲行情。
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