>> 中銀國際-許繼電氣(000400)1季度營收增長80%,凈利潤增長27%-120427
| 上傳日期： |
2012/4/28 |
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來源： |
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買入 |
作者： |
劉波 |
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1季度營收增長80%，凈利潤增長27%
2012 年1 季度公司實現(xiàn)營收9.9 億元，同比增長80%，歸屬母公司股東凈利潤1,345 萬元，同比增長27%，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流1.73 億，持續(xù)大幅好轉(zhuǎn)。公司營收增長亮點是配網(wǎng)產(chǎn)品和電網(wǎng)及發(fā)電系統(tǒng)，尤其是配網(wǎng)產(chǎn)品。歸屬母公司股東凈利潤增長大幅低于營收增長，主要系母公司財務(wù)費用同比大幅增長109%所致，隨著國網(wǎng)和中電裝備與集團和公司的磨合深入，我們認(rèn)為公司發(fā)展方式將進一步順應(yīng)國網(wǎng)集約化戰(zhàn)略，公司費用率能夠逐步進入穩(wěn)定下降通道。暫不考慮集團資產(chǎn)注入估值，僅給予2012 年公司目前業(yè)務(wù)30 倍市盈率，維持目標(biāo)價23.40 元和買入評級。
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