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事件：
    海亮股份5月14 日公告，公司與MWANA.AFRICA 簽署了《MWANA 剛果（金）銅鈷礦項目框架性合作協(xié)議》。海亮股份或其下屬控股子公司擬投資4000 萬美元與MWANA.AFRICA 合作勘探、開發(fā)剛果SEMHKAT 基體（堿）金屬項目，項目主要內(nèi)容為4875 平方公里的銅鈷礦資源的勘探及開發(fā)，這其中包括0.72 平方公里的已探明銅礦。計劃在3 年內(nèi)投資2500 萬美元用于銅鈷礦勘探，1500 萬美元主要用于目前已探明礦產(chǎn)開發(fā)項目的可研報告及設計等前期費用。
    SEMHKAT 基體（堿）金屬項目擁有探礦權證27 個，系MWANA.AFRICA向剛果政府合法申請取得。探礦權證的有效期為2008 年10 月16 日至2013 年10 月15 日。探礦權證到期后，MWANA.AFRICA 向剛果民主共和國政府繳納一定費用后即可辦理探礦權證的續(xù)期手續(xù)。SEMHKAT基體（堿）金屬項目探礦權證對應的礦產(chǎn)資源類型包括Cu, Co, Ni,Zn, Pb, F, Au 等金屬。
    SEMHKAT 基體（堿）金屬項目目前已探明有銅礦資源的面積為0.72平方公里，銅礦資源的儲量及品位公司將在MWANA.AFRICA 向公司提供第三方勘探報告后進行后續(xù)披露。雙方同意組建礦產(chǎn)開發(fā)公司合作開發(fā)。具體出資額及出資比例為：剛果（金）當?shù)卣晒?%；乙方出資1500 萬美元，占總股本的57%；甲方以探礦權和采礦權出資，占總股本的38%。甲方應配合辦理上述探礦權及采礦權過戶到礦產(chǎn)開發(fā)公司的手續(xù)。
    評論：
    邁入剛果礦業(yè)，符合公司發(fā)展方向。我們在4 月23 日報告《主營業(yè)務穩(wěn)定，尋求上下游發(fā)展》中提到：“公司的銅管主業(yè)屬于成熟行業(yè)，未來的增長空間很小，因此管理層將部分精力投入到上下游擴展中，主要拓展目標為與銅管上游相關的金屬礦業(yè)，以及競爭還不激烈的新材料行業(yè)”。此次合作，公司向上游又邁出重要一步，預計后續(xù)公司向上下游的延伸不會停止。
    我們看好此次資源合作前景。盡管公告中沒有產(chǎn)量儲量數(shù)據(jù)，無法定量測算對公司的市值貢獻，但我們看好合作前景。首先，從海亮股份的發(fā)展歷史以及調(diào)研經(jīng)歷，可以判斷出公司管理層穩(wěn)健謹慎，對外的投資很理性。其次，我們也了解到剛果銅儲量占全球10%，是潛在的產(chǎn)銅大國，剛果KATANGA 省銅礦儲量豐富、品位高。海亮股份在剛果礦業(yè)占領一席之地后，發(fā)展前景值得期待。
    估值低位，增持評級。海亮股份傳統(tǒng)業(yè)務盈利穩(wěn)定，PE 在20 倍出頭，估值較低；機構(gòu)關注度低，股東主要為管理層，且近期大股東回購；此次合作前景良好；所以我們認為股價被低估，增持評級。