>> 國(guó)信證券-奮達(dá)科技(002681)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的多媒體音箱和美發(fā)小家電出口龍頭-120524
| 上傳日期： |
2012/5/29 |
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投資要點(diǎn)
1. 主營(yíng)多媒體音箱和美發(fā)小家電產(chǎn)品
公司是一家從事多媒體音箱、美發(fā)小家電等家居及個(gè)人護(hù)理小家電產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和營(yíng)銷服務(wù)的企業(yè)，主要產(chǎn)品分為多媒體音箱和美發(fā)小家電兩大系列。公司主要產(chǎn)品用于出口，其中美洲地區(qū)是公司最主要的海外市場(chǎng)，2011年收入占比接近60%，2011年，在自營(yíng)出口企業(yè)中，公司多媒體音箱出口金額全國(guó)排名第四，直（卷）發(fā)器出口金額全國(guó)排名第一。
2. 提升盈利能力成為關(guān)鍵
近三年以來，由于公司客戶的不斷開發(fā)與拓展以及自主品牌的逐步發(fā)展，公司營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定增長(zhǎng)。2009~2011年，營(yíng)業(yè)收入從4.68億增長(zhǎng)到8.09億，復(fù)合增長(zhǎng)率20.02%；公司2010和2011年收入分別增長(zhǎng)42%和22%，同期利潤(rùn)增速則為16%和7.7%。利潤(rùn)增速低于收入增速的主要原因是毛利率下降。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化、成本的增加以及人民幣匯率的變動(dòng)是導(dǎo)致毛利率發(fā)生下降的主要原因。公司表示2012年一季度通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，毛利率同比表現(xiàn)有了一定幅度的提升，達(dá)成利潤(rùn)增速超過收入增速的表現(xiàn)。
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