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湘財(cái)證券-易華錄(300212)繼續(xù)全國布局,天津模式深化政府合作-120527
上傳日期:
2012/5/29
大小:
547KB
格式:
pdf
來源:
評級:
買入
作者:
朱程輝
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告
加快銷售網(wǎng)絡(luò)布局,增強(qiáng)項(xiàng)目消化能力:公司為了進(jìn)一步拓展全國市場,加快了銷售網(wǎng)絡(luò)布局,目前西藏也已經(jīng)設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)。目前著力加強(qiáng)項(xiàng)目消化能力,公司一季度末存貨 4.85億,占總資產(chǎn)比例39%。這么高的存貨一方面是由于部分在建的項(xiàng)目尚未到達(dá)驗(yàn)收階段,另一方面是由于部分已經(jīng)完工的項(xiàng)目因?yàn)榉N種原因推遲驗(yàn)收,公司需要加快項(xiàng)目的驗(yàn)收以及回款進(jìn)程。另外需要增強(qiáng)實(shí)施能力,加快在手項(xiàng)目的消化速度。
天津模式深化政府合作:公司今年3月公告與天津市經(jīng)信委簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議,擬定在天津市投資12,000萬元成立一家全資子公司。目前項(xiàng)目還在落實(shí)過程中,公司非??春锰旖蚴袌鲆约傲⒆闾旖驇淼沫h(huán)渤海地區(qū)的市場機(jī)會。公司將尋找在智能交通、智能公交,以及港口信息化等領(lǐng)域與天津政府的合作機(jī)會。公司依托華錄集團(tuán)的政府關(guān)系,有望在其他地區(qū)復(fù)制天津模式,深化與政府的合作關(guān)系。
未來將繼續(xù)并購,加快發(fā)展:智能交通行業(yè)目前存在較好的兼并收購機(jī)會,部分收入規(guī)模在 7,8 千萬的公司面臨進(jìn)退兩難的境地,這部分公司大部分是區(qū)域性的公司,如果要做大需要進(jìn)行全國銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的布局,需要增加人員和資金, 面臨很大風(fēng)險。 另一方面這部分公司又有比較好的當(dāng)?shù)卣P(guān)系,而且承擔(dān)著當(dāng)?shù)匾呀?jīng)建設(shè)系統(tǒng)的運(yùn)維工作,要退出市場也比較難。對這部分公司來說尋求與大公司的合并是比較好的出路,可以利用大公司的銷售網(wǎng)絡(luò)和資金實(shí)力,同時也可幫助大公司拓展當(dāng)?shù)厥袌觯瑢?shí)現(xiàn)共同發(fā)展。
易華錄股票研究報(bào)告
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