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        對(duì)比劑產(chǎn)品線不斷完善：國(guó)內(nèi)對(duì)比劑市場(chǎng)在未來(lái)5年內(nèi)有望繼續(xù)保持20%的復(fù)合增速。公司目前已有碘海醇和釓噴酸葡胺兩個(gè)主要品種，市場(chǎng)占有率較高；新的高端品種碘克沙醇已獲批，今年有望繼續(xù)獲批碘帕醇，產(chǎn)品線有望豐富到5個(gè)品種，是國(guó)內(nèi)對(duì)比劑產(chǎn)品線最豐富企業(yè)。 營(yíng)銷變革顯成效：2011年，公司通過(guò)營(yíng)銷變革，實(shí)行銷售與商務(wù)分離的營(yíng)銷模式、引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人、加大營(yíng)銷投入力度，使得主營(yíng)對(duì)比劑業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，同比上升40%；覆蓋全國(guó)80%的三甲醫(yī)院。短期的銷售費(fèi)用大幅增長(zhǎng)（2011年同比增長(zhǎng)86%）雖然影響了11年凈利潤(rùn)增速，但我們認(rèn)為，2011年只是公司大力投入和建設(shè)銷售資源的一年，2012年是公司鞏固和完善銷售渠道并實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)的起步之年，未來(lái)幾年有望大幅進(jìn)口替代，實(shí)現(xiàn)35%以上高增長(zhǎng)。
    內(nèi)分泌、精神領(lǐng)域新品投放錦上添花：在立足對(duì)比劑核心業(yè)務(wù)的同時(shí)，向內(nèi)分泌和精神領(lǐng)域拓展。九味鎮(zhèn)心顆粒是國(guó)內(nèi)唯一一個(gè)通過(guò)SFDA的治療焦慮障礙的純中藥制劑。降糖藥瑞格列奈是非磺酰脲類促胰島素分泌劑，目前市場(chǎng)增速較快，競(jìng)爭(zhēng)較小。以上兩個(gè)品種，都將通過(guò)代理來(lái)銷售，有望為公司發(fā)展增添新的動(dòng)力。 盈利預(yù)測(cè)與投資建議：我們預(yù)測(cè)2012-2013年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)40%左右的高增長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.36、0.49元，按照目前股價(jià)對(duì)應(yīng)市盈率分別為27倍、21倍，結(jié)合目前化學(xué)制劑行業(yè)28-30倍平均PE，給予"增持"評(píng)級(jí)。