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    上周我們參了文傳媒臨時(shí)股東大會(huì)，與管理層就發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)經(jīng)營作了深入交流。
    評論：
    多業(yè)務(wù)發(fā)力確保業(yè)績增長
    公司今年規(guī)劃毛利16 億元，同比增長20%，盡管清理金融資產(chǎn)投資對業(yè)績有一定影響，但仍可以在其它業(yè)務(wù)發(fā)力確保業(yè)績增長。
    大力發(fā)展物流配送。除圖書配送外，擴(kuò)大物流配送服務(wù)范圍，目前主要客戶是食品、醫(yī)藥等企業(yè)，未來滲透到生產(chǎn)企業(yè)的采購、成品配送等環(huán)節(jié)，爭取收入達(dá)到5億元，按10%凈利率計(jì)算，貢獻(xiàn)4000-5000 萬利潤。
    影視業(yè)務(wù)將有驚喜。今年預(yù)計(jì)發(fā)行2 部電視劇，《莞香》和《楚漢爭雄》，《楚漢爭雄》共50 集，總投資1.1 億元，公司投資6000 萬，預(yù)計(jì)下半年上星播放，該片由陳家林執(zhí)導(dǎo)，黃秋生等主演，又在去年版權(quán)價(jià)格高漲時(shí)預(yù)售，預(yù)計(jì)售價(jià)能到300 萬元/集，預(yù)計(jì)為公司貢獻(xiàn)千萬利潤。
    《江西晨報(bào)》扭虧為盈，快速發(fā)展。該報(bào)紙定位中產(chǎn)階級，內(nèi)容具有特色且豐富，目前發(fā)行量已達(dá)20 萬份，周一至周五104 版，周末48 版，預(yù)計(jì)全年廣告收入達(dá)到4000 萬，按20-30%凈利潤計(jì)算，有望貢獻(xiàn)千萬凈利潤。
    傳統(tǒng)業(yè)務(wù)快速增長。紅谷灘新華文化城項(xiàng)目預(yù)計(jì)10 月開業(yè)，營業(yè)面積8-10 萬平方米，新商業(yè)形態(tài)有望推動(dòng)圖書銷量快速增長，與其它商家合作模式也將為公司帶來大量的收入分成。
    維持“謹(jǐn)慎推薦”評級
    我們維持公司2012-14 年盈利預(yù)測，EPS 分別為0.93/1.09/1.22 元，對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE 分別為16/14/12 倍，當(dāng)前股價(jià)具有估值優(yōu)勢，維持“謹(jǐn)慎推薦”評級。