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投資要點(diǎn)： 
    公司發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)， 預(yù)計(jì)公司 2012年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)50%以上。公司 11年凈利潤(rùn)1.83億，基本每股收益0.0855元。 
    公司12年中報(bào)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)50%以上，符合我們的預(yù)期。公司11 年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.83億，基本每股收益0.0855 元，12年中報(bào)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng) 50%以上，符合我們?cè)跇I(yè)績(jī)前瞻中基本每股收益 0.13 元的預(yù)期。 
    11 年電價(jià)上調(diào)和良好的成本控制保增長(zhǎng)。11 年 12 月公司電廠平均上調(diào) 2 分錢電價(jià)。在煤炭成本控制方面，公司在 11年底即制定了 12年全年的燃料采購(gòu)計(jì)劃，抓住海外煤與現(xiàn)貨煤價(jià)格剪刀差，預(yù)計(jì)全年采購(gòu)海外煤 350萬(wàn)噸，相比于11年全年海外煤采購(gòu)量實(shí)現(xiàn)翻番，占到12年全年采購(gòu)計(jì)劃的三分之一。 
    轉(zhuǎn)型效益正在逐步體現(xiàn)。2011 年底，公司關(guān)停了全部小機(jī)組，資產(chǎn)質(zhì)量和盈利水平得到顯著提高， 業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)最大的是大漕涇和外二、 外三電廠。 目前為止，公司的全資電廠中僅有吳涇電廠尚在發(fā)電，閔行和楊樹(shù)浦電廠都已經(jīng)停發(fā)。11年全年公司供電煤耗為 290g/kwh 左右，今年閔行電廠停發(fā)后供電煤耗預(yù)計(jì)將進(jìn)一步下降 3-5g/kwh。大漕涇二期的IGCC 項(xiàng)目尚在進(jìn)行前期工作，短期貢獻(xiàn)不大，但長(zhǎng)期看可進(jìn)一步提高公司清潔能源資產(chǎn)占比。