>> 中投證券-新北洋(002376)產(chǎn)品應用范圍不斷廣泛-120717
| 上傳日期： |
2012/7/18 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
崔瑩 |
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公司依托于TPH（熱敏打印頭）和CIS（接觸式圖像傳感器）兩大核心技術，逐步形成了專用打印設備（收據(jù)日志打印機、嵌入式打印機和條碼標簽打印機）、專用掃描設備（支票掃描儀）、混合打印掃描設備和自助服務終端等。我們推測在11 年公司6.2 億元的收入中：專用打印設備收入3-4 億元，其中三種打印機各占1/3；支票掃描儀收入約1 億，混合打印掃描設備和自助服務終端等合計收入約1-2 億元。
專用打印設備整體將穩(wěn)定增長：收據(jù)日志打印機廣泛應用于商業(yè)、餐飲、酒店、彩票等消費領域，同時由于其技術壁壘相對較低，公司產(chǎn)品也通過ODM 方式出口海外；嵌入式打印機需求與自助服務設備的需求緊密相關，長期受益于機器替代人工，前景廣闊；條碼標簽打印機目前主要應用于制造、物流和零售等領域，技術門檻相對較高，且產(chǎn)品形式以行業(yè)解決方案為主。我們預計未來幾年公司收據(jù)日志打印機將保持10%左右的增速，嵌入式和條碼標簽打印機將保持20%-30%左右的增速。
專用掃描設備有望較快增長：11 年公司專用掃描設備收入首次過億，
主要原因是和BPS 合作的掃描儀在北美開始放量。根據(jù)Celent 預計，
未來幾年美國商業(yè)級支票掃描儀需求增速35%，專業(yè)級支票掃描儀需
求增速8.8%，而由于研發(fā)、投資及運營成本過高等原因，國際知名的
支票處理設備制造商紛紛將研發(fā)和制造向國外轉移，我們預計公司該業(yè)
務未來幾年將保持40%左右的增速。
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