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投資要點(diǎn)：
    二季度凈利潤(rùn)將繼續(xù)回暖
    2011 年第四季度公司虧損740 萬元，2012 年第一季度，公司凈利潤(rùn)為1544萬元，同比下降29.2%，第二季度國(guó)內(nèi)冰箱和洗衣機(jī)行業(yè)均有所回暖，公司作為上游主要原材料供應(yīng)商之一，預(yù)計(jì)二季度業(yè)績(jī)或繼續(xù)好轉(zhuǎn)。
    國(guó)內(nèi)洗衣機(jī)行業(yè)運(yùn)行相對(duì)穩(wěn)定 冰箱、空調(diào)二季度回暖
    1-5 月，我國(guó)洗衣機(jī)行業(yè)產(chǎn)量2238.56 萬臺(tái)，同比下降0.84%，四月產(chǎn)量和去年基本持平，五月份銷量和去年同期相比增長(zhǎng)4.67%；冰箱行業(yè)產(chǎn)量3233.12萬臺(tái)，同比去年下降7.31%，相對(duì)第一季度，已有回暖跡象。上半年空調(diào)行業(yè)產(chǎn)量5916.7 萬臺(tái)，同比下降10.65%。，第二季度空調(diào)降幅收窄。2011 年公司內(nèi)銷收入占比達(dá)到75%，下游內(nèi)銷回暖為公司第二季度業(yè)績(jī)繼續(xù)向好奠定了基礎(chǔ)。
    股權(quán)激勵(lì)為公司發(fā)展提供了一定程度保障
    公司6 月底公布股權(quán)激勵(lì)草案，以12.21 元的行權(quán)價(jià)，向高管及中層管理人員授予600 萬份股票期權(quán)，行權(quán)條件2013 年-2015 年相對(duì)于2011 年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于14%、31%、51%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于5%。2011 年我國(guó)家電行業(yè)開始調(diào)整，公司作為上游面板主要供應(yīng)商之一，必然受到整體行業(yè)增速下滑的影響，股權(quán)激勵(lì)的推出，行權(quán)條件對(duì)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)要求也相對(duì)穩(wěn)健，為公司穩(wěn)步發(fā)展提供了一定程度的保障。