>> 西部證券-南大光電(300346)新股申購策略-120730
| 上傳日期： |
2012/7/30 |
大?。?/td>
| 302KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
-- |
作者： |
韓實(shí)，王璐，陳昕 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
新股申購策略 2012年7月30日
投資要點(diǎn)：
1、公司是一家專業(yè)從事光電新材料--高純金屬有機(jī)源（亦稱高純金屬有機(jī)化合物，以下簡稱"MO 源"）研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，是全球主要的MO 源生產(chǎn)商。 2、公司是國內(nèi)唯一一家擁有自主知識產(chǎn)權(quán)并實(shí)現(xiàn)了MO 源產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)（指每年MO 源產(chǎn)能及產(chǎn)銷量均達(dá)1 噸以上，且質(zhì)量穩(wěn)定可靠，下同）的企業(yè)。MO 源是制造LED、新一代太陽能電池、相變存儲器、半導(dǎo)體激光器、射頻集成電路芯片等的核心原材料之一。由于MO 源在半導(dǎo)體和航天領(lǐng)域具有戰(zhàn)略性應(yīng)用價(jià)值，實(shí)現(xiàn)MO 源國產(chǎn)化對發(fā)展我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)、提高國防實(shí)力、推動(dòng)我國光電子及微電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有重大意義。公司生產(chǎn)的MO 源在"神舟"飛船、"東4"大衛(wèi)星平臺系列衛(wèi)星等航天器的太陽能電池上成功得到運(yùn)用，徹底打破了國外在這一重要國防科技領(lǐng)域?qū)ξ覈姆怄i，作為國內(nèi)MO 源產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)企業(yè)，公司為我國航天事業(yè)的發(fā)展做出了應(yīng)有的貢獻(xiàn)。經(jīng)過十多年的艱苦發(fā)展，公司在技術(shù)水平、產(chǎn)品種類、市場拓展上均實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。在MO 源的合成技術(shù)、純化技術(shù)、分析檢測、封裝容器等方面已全面達(dá)到國際先進(jìn)水平，成功打破國外在這一重 請閱讀最后一頁的免責(zé)聲明 2
要光電子原材料領(lǐng)域的壟斷地位；產(chǎn)品種類也由最初的四種擴(kuò)展到目前的十多種，產(chǎn)品純度高于國際通用水平；在市場拓展上，公司產(chǎn)品已替代進(jìn)口并遠(yuǎn)銷中國臺灣、韓國、歐洲、日本和美國等主流市場，客戶群不斷壯大，積累了如Osram、LG、Toyoda Gosei、首爾半導(dǎo)體、晶元光電、廣鎵光電、三安光電、士蘭明芯、華燦光電、乾照光電、山東華光等一大批優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的客戶資源。 3、報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)收入主要來自主營業(yè)務(wù)收入，2009年度、2010年度和2011年度，營業(yè)收入分別為2,870.04萬元、11,791.95萬元和32,287.35萬元。2010 年被稱為"LED 照明元年"，在下游LED 產(chǎn)業(yè)飛速發(fā)展的帶動(dòng)下，MO源的需求量呈爆發(fā)性增長態(tài)勢，公司2010 年凈利潤同比大幅增長716.75%、2011年凈利潤同比增長216.72%，正處于成長期。2010 年公司在全球市場占有率約為15%，其中國內(nèi)市場占有率在60%以上（注：市場占有率數(shù)字系根據(jù)國家半導(dǎo)體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟預(yù)測的市場規(guī)模計(jì)算而來）。 4、公司本次募集的資金將主要用于高純金屬有機(jī)化合物產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、研發(fā)中心技術(shù)改造項(xiàng)目以及其他與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的營運(yùn)資金等。募投項(xiàng)目的實(shí)施將進(jìn)一步提升公司現(xiàn)有的技術(shù)工藝水平，降低生產(chǎn)成本，提高研發(fā)能力和持續(xù)增長能力，通過融資改善公司的資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司的綜合競爭實(shí)力。 5、預(yù)計(jì)公司2012-2014年每股收益分別為3.85元、4.81元和6.16元。
|
|
