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       投資要點(diǎn):
    營(yíng)收同比增27.94%，凈利潤(rùn)同比增23.54%
    公司發(fā)布半年報(bào)，2012年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.06億元，同比增長(zhǎng)27.94%；凈利潤(rùn)2950.7萬元，同比增長(zhǎng)23.54%。凈利潤(rùn)與營(yíng)收增速不同步主要受非經(jīng)影響。基本每股收益0.14元，基本符合我們預(yù)期。
    冶金增長(zhǎng)穩(wěn)定，核電高交付看下半年
    公司冶金閥門業(yè)務(wù)上半年收入同比增長(zhǎng)36.12%，超出我們預(yù)期，在整體冶金行業(yè)需求穩(wěn)定的情況下，我們預(yù)計(jì)公司冶金主要的收入增長(zhǎng)依賴銷售團(tuán)隊(duì)的努力以及2011年結(jié)轉(zhuǎn)訂單的完成，而從行業(yè)上分析，微利時(shí)代下節(jié)能減排帶來的技改需求應(yīng)是公司冶金業(yè)務(wù)的主要推動(dòng)。核電業(yè)務(wù)上半年同比增長(zhǎng)7.65%，由于項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度原因帶來的延遲交付影響仍然明顯，下半年寧德、陽江、方家山、福清等項(xiàng)目將迎來交付高峰，昌江、紅沿河及寧德3、4#等項(xiàng)目將在2013年迎來交付，核電的高交付時(shí)代將到來。
    訂單仍是我們關(guān)注的重點(diǎn)
    公司核電在手訂單目前應(yīng)仍在5億元以上，足以支撐公司今明兩年的收入增長(zhǎng)，但鑒于核電訂單交付的長(zhǎng)周期，公司仍需進(jìn)一步獲取新增訂單，我國(guó)核電項(xiàng)目審批暫停以來，公司僅獲得過部分地坑過濾器訂單及部分閥門備品備件訂單，對(duì)新增訂單的需求愈加迫切，目前《核安全規(guī)劃》已原則通過，若《核電中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃（修訂稿）》一旦出臺(tái)，重啟之門就將打開，我們預(yù)計(jì)下半年公司有望迎來核電新訂單。冶金方面，節(jié)能減排帶來的需求將持續(xù)，預(yù)計(jì)公司冶金業(yè)務(wù)需求將穩(wěn)定。
    持續(xù)關(guān)注新市場(chǎng)拓展
    公司選定火電、煤化工以及石化三個(gè)新領(lǐng)域作為新的市場(chǎng)拓展方向，年報(bào)中曾提及三方面進(jìn)展順利。從半年報(bào)披露情況看，火電閥門及煤化工專用特種閥門研發(fā)工作順利推進(jìn)，市場(chǎng)開拓正在跟上，我們預(yù)計(jì)兩方面很有可能在下半年取得進(jìn)一步突破，我們將持續(xù)關(guān)注。