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>> 瑞銀證券-格林美(002340)擬收購(gòu)凱力克51%股權(quán),進(jìn)一步拓展鈷產(chǎn)業(yè)鏈-120803
上傳日期:   2012/8/3 大?。?/td>   231KB
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評(píng)級(jí):   中性 作者:   分析師
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    擬收購(gòu)凱力克51%股權(quán),進(jìn)一步拓展鈷產(chǎn)業(yè)鏈
    公司公告擬現(xiàn)金收購(gòu)江蘇凱力克鈷業(yè)51%股權(quán)
    格林美8月3日公告,擬以現(xiàn)金支付方式購(gòu)買江蘇凱力克鈷業(yè)51%股權(quán),該股權(quán)的預(yù)估值約為2.72億元,較凈資產(chǎn)增值約35.37%。凱力克主要產(chǎn)品包括四氧化三鈷和電積鈷,2011年度生產(chǎn)電積鈷1100噸、四氧化三鈷3100噸(鈷金屬量),實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.48億元,歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)2389萬(wàn)元。
    如現(xiàn)金收購(gòu)成功可望增厚2013年EPS約0.037元/股
    凱 力 克 公 司 初步預(yù)測(cè)2012-2015 年凈利潤(rùn)( 不含非經(jīng)常性損益) 約為2400/4200/5600/7200萬(wàn)元。如現(xiàn)金收購(gòu)成功,我們按照公司持股51%計(jì)算,預(yù)計(jì)將增厚公司2013-2015年EPS分別約0.037/0.044/0.063元。
    收購(gòu)有利于進(jìn)一步擴(kuò)展鈷產(chǎn)業(yè)鏈,發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)
    此次收購(gòu)凱力克后,公司鈷產(chǎn)業(yè)鏈有望由原有的含鈷廢棄物生產(chǎn)鈷粉進(jìn)一步擴(kuò)展成為由含鈷廢棄物及鈷原礦為原料生產(chǎn)鈷粉、電積鈷、四氧化三鈷乃至鈷酸鋰及鎳鈷錳酸鋰等產(chǎn)品的完善產(chǎn)業(yè)鏈,有效拓寬原料來(lái)源渠道以及產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域,發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。
    估值:考慮到資產(chǎn)重組尚具不確定性,暫時(shí)維持目標(biāo)價(jià)及評(píng)級(jí)不變考慮到本次資產(chǎn)重組尚具有較大不確定性,我們暫不調(diào)整對(duì)于公司的盈利預(yù)測(cè)及目標(biāo)價(jià)。維持公司2012-2014年EPS預(yù)測(cè)為0.29/0.37/0.48元,目標(biāo)價(jià)15.5元不變,維持“中性”評(píng)級(jí)。
 
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