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    麗江旅游(002033.SZ/人民幣21.58, 買入)公告2012 年半年度業(yè)績預增：預計2012年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入267,170,086.15元，營業(yè)利潤116,233,177.93元，歸屬于上市公司股東的凈利潤65,263,692.15 元，分別比上年同期增長10.72%、22.06%、22.37%，實現(xiàn)每股收益0.4 元，業(yè)績符合市場預期。
    預計業(yè)績增長的主要原因：玉龍雪山索道客流的大幅增長；《印象麗江》觀看人次穩(wěn)定增長；和府酒店受益于年初提價，收入小幅增長；
    1）玉龍雪山索道客流大幅增長：2012 年上半年，公司旗下三條索道共接待游客124.33 萬人次，比上年同期增長10.18%。索道接待游客數(shù)的增長主要來自于玉龍雪山索道，玉龍雪山索道2012 年上半年共接待游客49.80 萬人次，比上年同期增長33.46%，云杉坪索道接待游客72.60 萬人次，同比下降0.91%，牦牛坪索道接待1.92 萬人次，比上年下降14.82%。2)《印象麗江》觀看人次受益于麗江客流穩(wěn)定增長：：2012 年上半年印象旅游接待97.14 萬人次，比上年同期增加10.71%。2012 年1-6 月份，麗江機場旅客吞吐量128.09 萬人次，同比增長35%。根據(jù)目前麗江機場客流增長速度，我們預計麗江全年旅客吞吐量有望達到250 萬人次?；邴惤糜谓衲瓿掷m(xù)的高景氣度，我們預計玉龍雪山客流和《印象麗江》的觀看人次全年都將實現(xiàn)穩(wěn)定增長。3)和府酒店收入小幅增長，利潤同比下滑：2012 年1-6 月和府酒店實現(xiàn)營業(yè)收入45,684,265.07 元，比上年同期增加3.76%，實現(xiàn)營業(yè)利潤9,519,059.65 元，比上年同期下降-38.07%。收入小幅增長主要是因為年初房價提高15%，提價后客房入住率有所下滑，因此營業(yè)收入小幅增長；利潤下降的主要原因：經(jīng)2011年年度股東大會審議通過，同意將原計入上市公司的酒店資產(chǎn)以增資擴股的方式轉入和府酒店公司，自今年5 月1 日起，和府酒店公司增加了固定資產(chǎn)折舊及無形資產(chǎn)攤銷。4)積極拓展景區(qū)資源，加強產(chǎn)業(yè)鏈延伸：2012 年上半年，公司公告香巴拉月光城項目，未來將建設高端度假酒店和藏文化風情體驗區(qū)。公司作為滇西北唯一的旅游上市公司，在旅游資源整合和獲取方面具有天然優(yōu)勢，未來的拓展還將持續(xù)。
    我們維持公司2012-14 年每股收益0.87 元、1.04 元和1.23 元的盈利預測，維持27.33 元的目標價和買入評級。