>> 宏源證券-寶新能源(000690)中報簡評:業(yè)績大幅增長,新項目年底投產(chǎn)-120805
| 上傳日期: |
2012/8/6 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
買入(首次) |
作者: |
魯儒 |
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報告摘要: 利潤大幅增長,業(yè)績符合預期。2012 年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.99 億元,同比增加6.70%;其中歸屬于母公司凈利潤1.57 億元,比上年同期增加40%。每股收益0.09 元。第一和第二季度單季度EPS 分別為0.02 和0.07 元,第二季度環(huán)比有明顯提高。 毛利率小幅下滑,期間費用率同比上升。公司的毛利率是18.2%,較去年同期下降1.96 個百分點,一季度和二季度的毛利率分別是17.08%和18.05%,環(huán)比上升0.97 個百分點。 金融地產(chǎn)業(yè)務貢獻可觀投資收益。公司2009 年以6 億元取得梅縣GP2009-15 號地塊1000 余畝國有建設用地使用權,預計建成后將貢獻可觀利潤。公司投資5.63 億元持有廣東南粵銀行13.99%的股權、國金通用基金公司15%、長城證券1.69%的股權。上半年因廣東南粵銀行分紅,公司實現(xiàn)投資收益3960 萬元,同比增長1354%。 項目進展順利,成長空間巨大。公司以做大做強新能源電力核心業(yè)務主業(yè)為重點,目前"1221"規(guī)劃(一個核心主業(yè)、兩大業(yè)務板塊、兩大能源基地、1000 萬千瓦裝機容量)實施順利。目前,在梅縣荷樹園電廠三期工程2 300MW 煤矸石發(fā)電機組將于2012 年底建成,使梅縣荷樹園電廠總裝機容量達到1470MW,增長接近1 倍;陸豐甲湖灣項目全部建成后,公司裝機容量將增長5 倍,成長空間巨大。 盈利預測和投資評級。預計2012-2014 年實現(xiàn)營業(yè)收入39.00、59.39、65.00 億元,實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤4.09、6.30、6.84 億元,對應每股收益0.24、0.37、0.40 元,對應市盈率為18、12、11 倍,給予買入評級。
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