>> 方正證券-黔輪胎A(000589)受益天然膠價格大幅下降,毛利率進入上升通道-120803
| 上傳日期: |
2012/8/6 |
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作者: |
周婭 |
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上半年收入微降3.24%,全鋼胎業(yè)務相對穩(wěn)健 上半年公司營業(yè)總收入34.73億元,同比下降3.24%。分產(chǎn)品來看,全鋼胎在上半年整體表現(xiàn)穩(wěn)健,在行業(yè)低迷的大環(huán)境下,收入同比增長0.55%;受工程機械市場不景氣的影響,斜交胎業(yè)務收入同比下降7.32%;由于公司繼續(xù)淘汰普通半鋼胎產(chǎn)能,半鋼胎業(yè)務收入同比下降45.68%。 ※受國內經(jīng)濟增速放緩、投資低迷影響,2季度收入同比下降12.5% 公司主營產(chǎn)品全鋼胎與斜交胎主要用于重卡及工程機械替換胎市場,受宏觀經(jīng)濟、投資、物流等影響較大。隨著國內宏觀經(jīng)濟增速下滑、物流需求不景氣,再加上投資的持續(xù)疲軟,從2011年2季度開始,公司收入增速逐季下降,今年2季度收入同比下降12.5%,拉低上半年整體業(yè)績。 ※天膠價格下降,營業(yè)利潤增長21%、遠超收入增速 上半年在收入小幅下滑的情況下,營業(yè)利潤同比增長20.93%,主要受益于天然橡膠價格的大幅下降。 今年上半年,天然膠價格相對與去年同期下降了29.1%。受此影響,在下游需求不振的背景下,公司上半年綜合毛利率為15.52%,同比增加0.94個百分點。從單季度來看,1季度和2季度毛利率分別環(huán)比提升3.01、4.39個百分點,毛利率進入上升通道。同時,資產(chǎn)減值損失也同比大幅下降56.8%,占收入比重同比下降1.31個百分點。
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