久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

  業(yè)績基本符合預(yù)期。2012年上半年，公司業(yè)務(wù)開展順利，訂單量平穩(wěn)增長，共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.47億元，比上年同期增長38.3 %，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤3.23億元，比上年同期增長58.11%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤2.55億元，比上年同期增長50.74 %，每股收益0.41元。報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率16.32%，比去年同期提升0.85個百分點(diǎn)，相應(yīng)的凈利潤率也由去年同期的5.83 %上升至6.64%。 
  公裝拓展力度加大，工廠化項(xiàng)目進(jìn)展順利。報(bào)告期內(nèi)，考慮房地產(chǎn)調(diào)控的影響，公司加大了對公共建筑裝飾領(lǐng)域的開拓力度，公司上半年新承接訂單共61.46億元，同比略有增長，其中公裝占比超過50%，住宅精裝修和幕墻各占20%左右。IPO募投的工廠化項(xiàng)目進(jìn)展順利，"裝飾部品部件（木制品）工廠化項(xiàng)目"項(xiàng)目2011年5月開始試生產(chǎn)，"建筑幕墻及節(jié)能門窗投資項(xiàng)目"也于2012年6月底部分試運(yùn)行。隨著公裝項(xiàng)目占比的提升和工廠化項(xiàng)目的順利投產(chǎn)，公司毛利率有望進(jìn)一步提升。 
  管理進(jìn)一步完善。公司開始全面實(shí)施材料集中采供體系，縮短了供應(yīng)鏈，有效地降低了企業(yè)的采購成本，提高了工程質(zhì)量。施工方面公司實(shí)行"產(chǎn)品化裝飾"，進(jìn)一步提升了項(xiàng)目現(xiàn)場管理和質(zhì)量控制水平。此外，公司還進(jìn)一步健全和完善了決算管理體系、設(shè)計(jì)管理體系和人力資源管理體系等。公司的管理效率和經(jīng)營業(yè)績得到進(jìn)一步提高，企業(yè)的核心競爭力顯著增強(qiáng)。隨著非公開發(fā)行股票事宜的順利推進(jìn)，公司將進(jìn)一步延伸裝飾產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建大裝飾構(gòu)局，為公司進(jìn)一步做大、做強(qiáng)夯實(shí)基礎(chǔ)。 維持買入-B的投資評級。公司充分利用上市帶來的"品牌優(yōu)勢"和"資金優(yōu)勢"，在不斷發(fā)展自身營銷網(wǎng)絡(luò)的同時收購兼并，未來幾年仍將保持快速、健康的發(fā)展態(tài)勢，預(yù)計(jì)公司2012-2014年的EPS分別為1.09、1.47和1.93元，未來三年復(fù)合增速達(dá)40%，給予2012年30倍PE，6個月目標(biāo)價33元，維持買入-B的投資評級。 風(fēng)險提示：房地產(chǎn)投資大幅下降，應(yīng)收賬款風(fēng)險，新簽訂單下滑。