>> 東方證券-亞廈股份(002375)中報點評：業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)合理,下半年訂單增速有望回升-120808
| 上傳日期： |
2012/8/8 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
徐煒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事項
2012 年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入40.5 億元、同比增長38.30 %，實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤2.55 億元、同比增長50.74 %，實現(xiàn)每股收益0.41 元。
投資要點
業(yè)績略低于預(yù)期，預(yù)計下半年增速回升。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上看，主要原因是占營收約15%的幕墻業(yè)務(wù)增速低于預(yù)期較多。去年下半年以來，受地產(chǎn)調(diào)控的影響，公司收入增速放緩，目前看下游需求尚未恢復(fù)，但公司對訂單結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)重心做主動調(diào)整，并加大了區(qū)域擴張力度，我們預(yù)計下半年公司的收入和利潤增速將回升。
新簽訂單符合預(yù)期，預(yù)計全年訂單增速17%。2012 年上半年，公司新承接訂單61.46 億元，同比基本持平。我們預(yù)計公司全年新簽訂單140 億、同比增長17%。目前公司加大了對公建領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展，下半年訂單增速回升的概率大。從訂單結(jié)構(gòu)看，與往年相比，住宅精裝修的訂單占比持續(xù)下降，由2010 年的34%下降至目前的22%。
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