久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

亞廈股份 6 月21 日發(fā)布公告，全資子公司亞廈園林被核準(zhǔn)為城市
    園林綠化二級(jí)施工企業(yè)。點(diǎn)評(píng)如下：園林綠化是“大裝飾”的重要組成部分
    裝飾企業(yè)最終必須走總包的道路；總包和分包是一定會(huì)發(fā)生業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的，各國(guó)莫不如此，只是時(shí)間問題，與其坐等別人來擠壓，不如自己主動(dòng)延伸出去；“大裝飾”是總包的前一步，包括內(nèi)裝、軟裝、外裝、幕墻、園林綠化、機(jī)電安裝等等。
    取得二級(jí)資質(zhì)使得公司在園林業(yè)務(wù)的承接規(guī)模上更上一個(gè)臺(tái)階，無疑是有益的。
    分包向總包的轉(zhuǎn)變或許首先出現(xiàn)在裝飾企業(yè)之中
    隨著總包力量逐漸強(qiáng)大起來，逐漸向各分包延伸，目前來看，鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)激戰(zhàn)正酣，中建鋼構(gòu)、寶鋼鋼構(gòu)、中冶鋼構(gòu)等一批國(guó)有鋼結(jié)構(gòu)公司正與民營(yíng)鋼機(jī)構(gòu)公司展開激烈競(jìng)爭(zhēng)；裝飾行業(yè)的情況比較微妙，一來裝飾分包企業(yè)已經(jīng)漸成氣候，螳螂更是沖到了150 億元的規(guī)模，二來裝飾的市場(chǎng)容量和非標(biāo)準(zhǔn)化使得分包企業(yè)騰挪余地較大。裝飾企業(yè)有望首先成功完成向總包的轉(zhuǎn)變。
    我們對(duì)裝飾股、對(duì)亞廈股份的觀點(diǎn)
    有三點(diǎn)需要說明：一是行業(yè)已經(jīng)在年初確認(rèn)景氣反轉(zhuǎn)向上，標(biāo)志是1 季度全社會(huì)性的資金寬松，因此目前處于景氣周期階段；二是2010 年為全行業(yè)景氣高峰，而2012、2013 年不是，因此估值很難回到2010 年的時(shí)候；三是行業(yè)具有后周期、高彈性的特點(diǎn)，全行業(yè)性的設(shè)計(jì)訂單變差、宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性都使得后面的情況不那么明朗，如果下半年幾個(gè)公司施工訂單稍差，可能引起估值較大變化。
    綜合來看，我們建議繼續(xù)持有裝飾股，但不建議追高。維持對(duì)行業(yè)的增持評(píng)級(jí)。
    維持對(duì)洪濤、金螳螂、亞廈、廣田、瑞和的長(zhǎng)期“買入”評(píng)級(jí)。