久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

  事件：廈門鎢業(yè)公告證實(shí)收到福建省經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)和福建省國(guó)土資源廳聯(lián)合發(fā)布的《福建省加強(qiáng)稀土資源保護(hù)，科學(xué)開發(fā)稀土資源行動(dòng)方案（2012-2015 年）》，明確福建省將以公司為主導(dǎo)整合開發(fā)省內(nèi)稀土資源，引領(lǐng)稀土產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局的龍頭地位；  并披露福建省政府已設(shè)立福建省稀有稀土（集團(tuán)）有限公司， 廈門鎢業(yè)原實(shí)際控制人福建冶金擬將其持有的廈門鎢業(yè)33.60%股份全部無(wú)償劃轉(zhuǎn)給福建稀有稀土集團(tuán)，集中資源支持以廈門鎢業(yè)為平臺(tái)大力發(fā)展稀土產(chǎn)業(yè)。  稀土行業(yè)近期政策背景回顧：中國(guó)與美日歐就稀土產(chǎn)業(yè)利益博弈日趨激烈，中國(guó)政府在外部壓力下加強(qiáng)對(duì)內(nèi)部稀土產(chǎn)業(yè)整頓力度，重新劃分國(guó)內(nèi)之前分散的稀土產(chǎn)業(yè)布局，各利益相關(guān)方希望在這一格局重劃中鞏固加強(qiáng)自身的勢(shì)力范圍。福建省《稀土行動(dòng)方案》在這一背景下孕育而生。  后期格局演繹推測(cè)：  公司有望獲取稀土資源增量。工信部于2012 年8 月6 日發(fā)布《稀土行業(yè)準(zhǔn)入條件》，標(biāo)志停滯多時(shí)的稀土采礦證審批程序有望重啟， 在福建省已明確支持廈鎢主導(dǎo)省內(nèi)稀土資源勘探開發(fā)的背景下，同時(shí)考慮到公司已有數(shù)本采礦證處于在審階段，廈鎢有望成為第一批獲得新批采礦證，獲取新的資源增量的企業(yè)。   公司稀土深加工布局或?qū)⑻崴??！断⊥列袆?dòng)方案》明確提出福建省將培育1 個(gè)產(chǎn)值超過(guò)200 億元具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的稀土龍頭企業(yè)， 通過(guò)資產(chǎn)兼并重組和資源整合，2012 年底前完成以廈鎢為核心的福建稀有稀土集團(tuán)公司的組建，將公司培育成為具有完整稀土產(chǎn)業(yè)鏈、 
    具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的稀土龍頭企業(yè)。公司目前在稀土分離、稀土金屬、磁性材料、發(fā)光材料上的稀土產(chǎn)業(yè)布局已初具規(guī)模，但距離省政府200億元的規(guī)劃產(chǎn)值目標(biāo)仍存明顯差距，預(yù)計(jì)公司后期將會(huì)結(jié)合龍巖、三明兩地稀土工業(yè)園建設(shè)推進(jìn)，向稀土深加工及應(yīng)用項(xiàng)目領(lǐng)域進(jìn)一步延伸。 如我們?cè)谇捌诠緢?bào)告《步入新一輪擴(kuò)張期》中所展望的，我們?cè)鴮?shí)證總結(jié)歷史上取得大幅超額收益的有色個(gè)股，均在當(dāng)期實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量同步大幅增長(zhǎng)。量增一方面提升公司利潤(rùn)，另一方面使市場(chǎng)對(duì)公司成長(zhǎng)前景轉(zhuǎn)為樂觀，大幅提升公司估值水平。廈鎢或?qū)⒃谖磥?lái)重演這一規(guī)律。 產(chǎn)量推動(dòng)公司盈利增長(zhǎng)，進(jìn)而抬升估值的一個(gè)必要條件是保證合意的投資回報(bào)率。廈鎢布局在稀土與鎢兩條產(chǎn)業(yè)鏈自資源至下游深加工的主要環(huán)節(jié)，這兩種資源是少數(shù)中國(guó)控制全球供應(yīng)量與定價(jià)權(quán)，且終端消費(fèi)市場(chǎng)成長(zhǎng)性良好的資源品種，因而我們相信公司擬建、在建項(xiàng)目都將在未來(lái)贏取理想的投資收益率。 公司自加工型企業(yè)向貫穿整條產(chǎn)業(yè)鏈的綜合礦業(yè)公司的華麗轉(zhuǎn)身正在穩(wěn)步推進(jìn)。雖然公司在2012年的經(jīng)營(yíng)仍將面對(duì)需求不振的挑戰(zhàn)，但我們認(rèn)為，廈門鎢業(yè)對(duì)中國(guó)獨(dú)有的中重稀土資源和鎢資源的吸收合并的進(jìn)程，應(yīng)給予足夠的重視，而公司在鎢與稀土下游深加工行業(yè)的布局可望錦上添花。資源的稀缺性決定了廈門鎢業(yè)資源儲(chǔ)量的長(zhǎng)期增值空間，我們維持公司12-14年EPS分別為1.39、1.79、2.37元，維持"增持"評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：資源的收購(gòu)進(jìn)展與資源的實(shí)際儲(chǔ)量具有不確定性，我們將依據(jù)公司的信息披露相應(yīng)調(diào)整我們的資源估值，及預(yù)測(cè)對(duì)公司盈利的實(shí)際影響