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    點(diǎn)評(píng)：  規(guī)模、成本收入比下降、手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)和撥備支出減少是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要驅(qū)動(dòng)因素。半年報(bào)看，分別貢獻(xiàn)23.97、6.87、4.19 和4.46 個(gè)百分點(diǎn)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。半年報(bào)年化NIM 為2.71%，同比提高4 個(gè)BP，主要是存放同業(yè)收益率分別提高1.81%，賣出回購(gòu)成本下降1.60 個(gè)百分點(diǎn)， 但拆入資金成本上升了2.85 個(gè)百分點(diǎn)。二季度NIM 年化2.89%，環(huán)比提高24 個(gè)BP。  不良率繼續(xù)下降。6 月底不良率為0.85%，比年初下降0.07 個(gè)百分點(diǎn)不良額為56.84 億元，比年初提升8461 萬(wàn)元，但比一季度下降2935 萬(wàn)元。關(guān)注類貸款87.58 億元，比年初下降3.83%，比一季度增加2.84 億元。逾期貸款增長(zhǎng)30.72%至58.58 億元，各類和期限均有提升。  貸款占比下降，債券增長(zhǎng)提升，存款壓力減輕。6 月底貸款、債券和同業(yè)資產(chǎn)為6515 億、1632 億元和5187 億，分別比年初增長(zhǎng)9.65%、25.77%和3.34%。6 月底存款9688.5 億，增長(zhǎng)8.13%，活期存款占比下降。  投資建議。我們預(yù)計(jì)華夏銀行2012 年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)23%，達(dá)到113 億元，2013 年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)3.2%，為117 億元，EPS 分別為1.66 元和1.71 元。由于ROE 和核心資本充足率下降較多，相對(duì)同業(yè)無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)。