>> 齊魯證券-本鋼板材(000761)板材盈利能力持續(xù)下滑-120809
| 上傳日期： |
2012/8/10 |
大小： |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
持有 |
作者： |
篤慧 |
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投資要點
業(yè)績概要：本鋼板材公布 2012 年上半年經(jīng)營業(yè)績，1-6 月份公司共實現(xiàn)銷售收入228 億元，同比下降5.0%；利潤總額1.89 億元，同比下降70.0%，歸屬上市公司股東凈利潤1.45 億元，同比下降76%，折合 EPS 0.05 元。公司過去四個季度 EPS 分別為 0.06 元、 0.00 元、0.03 元、 0.02 元；經(jīng)營狀況：上半年公司共生產(chǎn)生鐵484.69 萬噸、粗鋼486.41 萬噸、熱軋板451.37 萬噸、冷軋板95.53萬噸，同比分別增長2.6%、-0.61%、3.7%和2.2%。結(jié)合中報數(shù)據(jù)折算噸鋼售價4696 元/噸，噸鋼成本4357 元/噸，噸鋼毛利339 元/噸，同比分別下降228 元/噸、59 元/噸和168 元/噸。上半年行業(yè)供需環(huán)境較差，公司鋼板產(chǎn)品毛利率下滑3.8 個百分點，是公司業(yè)績下滑的主要原因；全資子公司遼陽球團(tuán)上半年凈利潤1.06 億元，占公司總凈利潤的73%，反映公司冶煉業(yè)務(wù)處于微利狀態(tài)；
財務(wù)分析：公司上半年毛利率7.2%，同比下降3.1%；期間費用率6.1%，同比下降1.6%，其中管理費用率下降2.3%；凈利潤率0.6%，同比下降1.8%；ROE 0.95%，同比下降2.94%；單季主要財務(wù)指標(biāo)如下：
11 年Q3-12 年Q2 毛利率：8.5%、5.3%、7.7%、6.8%；
11 年Q3-12 年Q2 期間費用率：6.8%、5.5%、6.4%、5.9%；11 年Q3-12 年Q2 所得稅費用率：10.8%、50.5%、14.6%、33.5%。
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