>> 東興證券-怡球資源(601388)再生鋁行業(yè)翹楚，廢棄物循環(huán)利用公司專題研究之三-120810
| 上傳日期： |
2012/8/13 |
大?。?/td>
| 490KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
推薦 |
作者： |
弓永峰 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
公司看點：
公司主要從事再生鋁生產(chǎn)業(yè)務(wù)，是目前A 股上市公司中唯一質(zhì)地純正的再生鋁標(biāo)的；公司在廢鋁處理和冶煉環(huán)節(jié)技術(shù)優(yōu)勢明顯，憑借技術(shù)優(yōu)勢公司能夠獲得高于國內(nèi)行業(yè)平均水平的超額利潤；公司在再生鋁生產(chǎn)行業(yè)積淀已久，建立了高效運轉(zhuǎn)的廢鋁采購體系，充分保證公司上游原材料來源；公司募投項目用于擴建產(chǎn)能， 項目建成后公司產(chǎn)能將提升一倍，有力的支撐公司業(yè)績增長。 主要觀點如下：
1．再生鋁龍頭企業(yè)，業(yè)績與金屬鋁價格高度相關(guān)。 公司目前是國內(nèi)再生鋁行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司主要通過回收廢舊鋁材，通過破碎、分選、冶煉生產(chǎn)再生鋁錠， 公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車、電子產(chǎn)品等領(lǐng)域。目前再生鋁錠業(yè)務(wù)在公司營業(yè)收入中占絕對主導(dǎo)地位，占比在90%左右。公司原材料采購價格和產(chǎn)品銷售價格均按照國際金屬鋁價格來定價，所以公司業(yè)績與國際金屬鋁價格相關(guān)度非常高。2011 年起國際金屬鋁價格一路走低，對公司業(yè)績形成了一定壓力。
|
|
