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 簡(jiǎn)評(píng) 
     康偉并表，技改礦產(chǎn)量逐漸步入正軌  上半年公司原煤產(chǎn)量307 萬噸，我們測(cè)算上半年權(quán)益產(chǎn)量250 萬噸，二季度單季產(chǎn)量204 萬噸（含康偉），康偉集團(tuán)自4 月1 日并表，二季度單季產(chǎn)量50 多萬噸，如果扣除康偉并表因素，公司原有煤礦產(chǎn)量150 萬噸，符合我們的預(yù)期。
    精煤產(chǎn)量139 萬噸， 上半年按原煤口徑計(jì)算噸煤均價(jià)688 元/噸，噸煤成本242 元/噸， 分別較一季度減少109 元/噸和11 元/噸，因此噸煤毛利從一季度的544 元/噸下滑至446 元/噸，主要是公司純現(xiàn)貨銷售模式受煤價(jià)下跌影響較大。目前靈石2 號(hào)肥煤和9 號(hào)肥煤價(jià)格分別為1200 和1160 元/噸。上半年貿(mào)易煤116 萬噸，較去年全年的21 萬噸增加85 萬噸，但公司貿(mào)易煤盈利能力有所下滑，上半年噸貿(mào)易煤價(jià)格789 元/噸，成本772 元/噸，噸貿(mào)易煤毛利僅17 元/噸，毛利率2.2%，較一季度的8.2%和去年全年的8.7%大幅下滑。公司煤炭生產(chǎn)上半年毛利率64.8%，較一季度的68.2%有所下滑，但仍好于去年同期的62.2%。受煤炭生產(chǎn)和貿(mào)易毛利率下行，煤炭板塊整體毛利率下滑至45.9%。上半年銀源安苑凈利潤(rùn)9563.52 萬元，銀源新生凈利潤(rùn)1.33 億，康偉集團(tuán)4 月1 日并表貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)1.28 億，華瀛山西凈利潤(rùn)4.45 億。  已預(yù)付銀源集團(tuán)28.7 億  上半年公司已預(yù)付即將收購銀源3 礦股東28.7 億，其中銀源董事長(zhǎng)馬百明14.6 億，銀源煤焦公司14.1 億。目前公司正在處理銀源3 礦的一些歷史遺留問題，預(yù)計(jì)3 季度能實(shí)現(xiàn)并表。  
    主要煤礦技改接近完工，億華礦開始投入資金  上半年公司金泰源、柏溝等技改礦工程投入接近完工，金泰源最快，投入比例占預(yù)算的95.43%，接近完工。此外，南山和森達(dá)源技改進(jìn)度稍慢，南山90 萬噸技改投入50%，森達(dá)源120 萬噸技改僅15%，預(yù)計(jì)2013 年能達(dá)產(chǎn)。此外，總投資49 億的億華海則灘井田開始投入資金，上半年公司投入3.34 億，占總投入7%。