>> 華創(chuàng)證券-華僑城A(000069)地產(chǎn)收入增速低,文化旅游板塊增長強勁-120820
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2012/8/22 |
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作者： |
陳娟 |
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8 月20 日，華僑城發(fā)布2012 年中報：公司實現(xiàn)營業(yè)收入66.8 億元，同比增長13.82%；營業(yè)利潤14.89 億元，同比增0.42%；歸屬于母公司凈利潤10.45 億元，基本每股收益 0.1437 元。
主要觀點
旅游綜合業(yè)務(wù)收入同比大增32.22%，旅游業(yè)務(wù)利潤占比明顯增強。2012 年上半年，公司旅游綜合業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)收入27.41 億元，利潤13.35 億元，在主營業(yè)務(wù)利潤總額中的占比由去年的不到30%上升至今年上半年的37%。旅游業(yè)務(wù)板塊的比重逐漸加大，這也顯示公司戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移的方向。 房地產(chǎn)收入同比增長5.27%，利潤同比增長2.3%，毛利率負(fù)增長。2012 年上半年，公司房地產(chǎn)板塊實現(xiàn)收入35.56 億元，主營業(yè)務(wù)成本13.2 億元。毛利率62.74%，仍處于回落通道。一般來說，樓盤的推出時間主要集中在2-3 月和7-8 月。公司原計劃2012 年全年推出150 萬平方米銷售面積，計劃銷售額400-450 個億。目前看，上半年完成較少，主要看下半年銷量。 1-7 月，公司新推房屋待售面積60-70 萬平方米，銷量20 萬平方米，銷售額大約77 個億。下半年房地產(chǎn)的主要待售項目有：純水岸14-15 期（待售面積4.8 萬平方米，排隊認(rèn)購，非?；鸨⑽鞒牵? 萬平方米）、東部華僑城（4 萬平方米）、武漢華僑城（高端定位明確、銷售火爆）、香山里（受限購影響，銷量低預(yù)期）、蘇河灣（4 萬平方米）。 用地產(chǎn)賺的錢來發(fā)展旅游文化產(chǎn)業(yè)，重點項目和新興業(yè)務(wù)均來自旅游文化板塊。上半年，公司重點打造的幾大項目進(jìn)展順利。歡樂海岸作為公司最新一代生態(tài)文化旅游復(fù)合產(chǎn)品，開業(yè)以來市場反響熱烈，成為公司產(chǎn)品創(chuàng)新的又一成功案例。其中，麥魯小城開業(yè)當(dāng)月即實現(xiàn)盈利。武漢歡樂谷開園兩個月即接待游客47.96萬人次，大大縮短實現(xiàn)盈利的進(jìn)度。文旅科技公司作為華僑城文化旅游領(lǐng)域提供文化創(chuàng)意、主題旅游、科技創(chuàng)新綜合性產(chǎn)業(yè)整合方案的公司，自去年6月份華僑城控股以來，累計訂單和意向合同已超過10億元，演藝輸出業(yè)務(wù)也取得實質(zhì)性進(jìn)展。
下半年公司重點業(yè)務(wù)：積極推進(jìn)文化旅游產(chǎn)業(yè)的收入倍增計劃，繼續(xù)提升文化旅游板塊比重；在成都、武漢兩地復(fù)制麥魯小城盈利模式；推進(jìn)第二輪全國戰(zhàn)略布局，加大文化旅游綜合項目的儲備；持續(xù)推進(jìn)房地產(chǎn)交易量的銷售與回款。我們建議，下半年重點關(guān)注華僑城與環(huán)球影城合作項目的進(jìn)展以及給股價可能造成的影響。
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