>> 東北證券-中國石油(601857)公司2012年中報點(diǎn)評：公司下游業(yè)務(wù)壓力增大-120824
| 上傳日期： |
2012/8/25 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
王偉綱 |
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報告摘要：
2012 年中期，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10466.61 億元，同比增長9.90%，實(shí)現(xiàn)凈利潤620.26 億元，同比下降6.00%，公司擬派發(fā)中期紅利每股0.15 元（含稅）。
勘探與生產(chǎn)板塊，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤1137.92 億元，增收101.08 億元；原油產(chǎn)量為4.52 億桶，同比增長1.50%，原油實(shí)現(xiàn)價格為107.98美元/桶，同比上升6.26%；天然氣產(chǎn)量為365.96 億立方米，同比增長9.00%，天然氣實(shí)現(xiàn)價格為1.108 元/立方米，同比上升4.30%。
煉油與化工板塊，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤-288.75 億元，減收78.82 億元；加工原油4.90 億桶，同比下降0.30%，成品油產(chǎn)量為4382.6 萬噸，同比增長1.00%，乙烯產(chǎn)量為176.1 萬噸，同比下降3.20%。
銷售板塊，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤100.01 億元，減收35.93 億元，完成成品油銷售量5472.2 萬噸，同比基本持平。
天然氣與管道板塊，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤16.37 億元，減收90.93 億元。
基于公司的煉化業(yè)務(wù)及天然氣管道業(yè)務(wù)表現(xiàn)低于預(yù)期，因此，調(diào)低對公司2012、2013 和2014 年的業(yè)績預(yù)測至EPS 分別為0.66 元、0.74 元和0.79 元。維持對公司A 股的投資評級為“推薦”。
風(fēng)險提示：國際原油價格的波動存在不確定性，國家的相關(guān)政策及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變動對公司的業(yè)績也存在較大的影響力。
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