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    事件：公司發(fā)布半年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)績(jī)大幅提升，費(fèi)用控制較好，后期公司在高端商用物業(yè)和酒店業(yè)務(wù)上仍有廣闊增長(zhǎng)空間，我們預(yù)計(jì)公司2012 年EPS 為0.28 元，目標(biāo)價(jià)10.64 元。維持公司股票"審慎推薦-A"的投資評(píng)級(jí)。  業(yè)績(jī)大幅提升。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.61 億元，較上年同期增長(zhǎng)27.8%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.48 億元，較上年同期增長(zhǎng)191.0%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.95 億元，較上年同期增長(zhǎng)215.2%；每股收益0.19 元，同比增長(zhǎng)216.7%；  費(fèi)用控制較好。期末，公司持有貨幣資金3.51 億元，較期初下降16.7%；資產(chǎn)負(fù)債率51.62%，較期初下降2.3%，負(fù)債水平相對(duì)較高；報(bào)告期內(nèi)宣傳推廣費(fèi)的增加導(dǎo)致銷售費(fèi)用較去年同期上升118.59%，管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用控制較好，較去年同期僅有微小上升。  業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。2012-2014 年，我們預(yù)計(jì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為18.3 億元、20.1 億元和21.6 億元；EPS 分別為0.28 元、0.42 元和0.56 元；  維持公司股票估值"審慎推薦-A"的投資評(píng)級(jí)。我們對(duì)公司估值，目標(biāo)價(jià)10.64 元。我們維持公司股票"審慎推薦-A"的投資評(píng)級(jí)；  風(fēng)險(xiǎn)提示：政府調(diào)控決心堅(jiān)定。