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 事件： 
    9 月20 日晚，公司發(fā)布公告，公司吸收合并湖南西部民爆的重大資產(chǎn)重組方案獲得中國證監(jiān)會(huì)上市公司并購重組委員會(huì)審核通過，公司股票將于9 月21 日復(fù)牌。重組方案是公司西部民爆向其173 名自然人股東按照13.06 元/股發(fā)行4528.7059 萬股，吸收合并后，西部民爆法人資產(chǎn)注銷。
 點(diǎn)評(píng)： 
    重組成功對(duì)公司意味的不僅僅是炸藥產(chǎn)能的增長(zhǎng)，更加重要的是切入到民爆產(chǎn)品缺口較大的湘西地區(qū)。通過本次吸收合并西部民爆，公司工業(yè)炸藥年許可生產(chǎn)能力從7.2 萬噸提升至9.4 萬噸，許可產(chǎn)能增加30.5%。但更加重要的是公司業(yè)務(wù)將延伸至湖南地區(qū)，湖南的地質(zhì)條件以及目前交通設(shè)施現(xiàn)狀，決定了其未來民爆產(chǎn)品還存在廣闊的需求增長(zhǎng)空間。同時(shí)，還可以向周邊存在民爆產(chǎn)品缺口的貴州等地輻射，未來成長(zhǎng)空間打開。 西部民爆業(yè)務(wù)一體化，盈利能力強(qiáng)，大幅增厚公司業(yè)績(jī)。西部民爆是炸藥產(chǎn)銷、運(yùn)輸、爆破服務(wù)一體化的區(qū)域優(yōu)勢(shì)民爆企業(yè)，主要經(jīng)營區(qū)域在云貴高原東側(cè)武陵山片區(qū)的湘西自治州、懷化市、張家界市，區(qū)域內(nèi)礦產(chǎn)資源豐富，基礎(chǔ)設(shè)施落后，區(qū)域內(nèi)民爆產(chǎn)品需求增長(zhǎng)潛力廣闊。下屬16 家炸藥流通子公司和近20 家爆破工程分公司，每年利潤貢獻(xiàn)額占比超過50%。2010 年西部民爆凈利潤1.08 億， 2011 年受當(dāng)?shù)匕踩鹿视绊懏a(chǎn)能未發(fā)揮出來，加上硝酸銨成本居高不下，凈利潤4990 萬元。吸收合并后，公司2010-2011 年?duì)I業(yè)收入較交易前分別增長(zhǎng)42.52%、72.29%；凈利潤較交易前分別增長(zhǎng)129.81%、176.26%。 原有業(yè)務(wù)盈利下半年也將改善。收購的陜西商洛秦威化工去年停車虧損，徐州子公司因去年新建生產(chǎn)線虧損，今年下半年開始正常生產(chǎn)，業(yè)績(jī)將有明顯改善。 預(yù)計(jì)公司重組完成后2012-2013 年每股收益分別為0.32 元、0.71 元，首次給予公司買入評(píng)級(jí)。