>> 華安證券-奧瑞金(002701)新股點(diǎn)評-121011
| 上傳日期： |
2012/10/12 |
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1、公司為食品飲料金屬包裝行業(yè)龍頭企業(yè)，主要從事食品飲料金屬包裝中飲料罐和食品罐的生產(chǎn)和銷售，行業(yè)市場占有率為3%左右。主要客戶包括紅牛、加多寶、旺旺、匯源等，其中，公司收入主要來自于其核心客戶紅牛，最近一期銷售收入中紅牛占比為75.49%。公司最近三年收入復(fù)合增速為48%，凈利潤復(fù)合增速為62%。 2、近年來我國金屬包裝工業(yè)保持了平穩(wěn)、快速、健康的發(fā)展勢頭，2011 年我國金屬包裝產(chǎn)品工業(yè)銷售產(chǎn)值達(dá)947.5 億元，收入規(guī)模790 億元，2014 年的規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到千億元。隨著消費(fèi)升級拉動食品、飲料的消費(fèi)需求，食品飲料類金屬包裝前景廣闊。 3、目前國內(nèi)金屬包裝產(chǎn)業(yè)的集中度不高，也沒形成規(guī)模效應(yīng)，這給行業(yè)的整合者創(chuàng)造了機(jī)遇，一旦市場需求被激發(fā)，將帶動整個行業(yè)快速發(fā)展。 4、募投項(xiàng)目進(jìn)軍二片罐領(lǐng)域，完善整體制罐能力。公司計(jì)劃新增三片罐產(chǎn)能13.5億只，二片罐產(chǎn)能7億只，頂?shù)咨w產(chǎn)能71億只，番茄醬罐產(chǎn)能300萬只，募投項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司產(chǎn)能和整體制罐能力將得到增強(qiáng)，有助于公司開拓新客戶、提高非紅牛罐產(chǎn)品毛利率水平。
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