>> 海通證券-得利斯(002330)三季報點(diǎn)評：三季度環(huán)比改善明顯,看好四季度旺季表現(xiàn)-121022
| 上傳日期： |
2012/10/23 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
中性（首次） |
作者： |
趙勇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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10月19日收盤價10.5元
得利斯2012年10月20日發(fā)布三季報，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.3億元，同比降0.62%；扣非后歸母公司凈利潤3825萬元，同比降12.53%。1-3Q2012公司每股收益為0.15元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為2.76%，較去年同期增加0.25個百分點(diǎn)；歸屬于上市公司股東的每股凈資產(chǎn)為5.2元，同比降0.92%。此外，公司報告期每股經(jīng)營性現(xiàn)金流0.37元，較去年同期增37.04%。
公司預(yù)計2012年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比增長幅度為0%-30%，凈利潤4617.83至6003.18萬元，對應(yīng)EPS0.18-0.24元。
簡評和投資建議
豬肉價格持續(xù)走低，吉林工廠減虧明顯，中秋肉制品消費(fèi)進(jìn)入旺季導(dǎo)致三季度毛利率將有所上升。公司在山東本部，西安和吉林都有新產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)并已經(jīng)貢獻(xiàn)業(yè)績，我們看好產(chǎn)能利用的持續(xù)提高。預(yù)測 2012-2013 年 EPS 分別為0.21元和0.29 元，目前股價對應(yīng) 2013PE 36x，估值過高，給予中性評級。
風(fēng)險與不確定性：食品安全行業(yè)政策和豬肉價格大幅波動等。
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