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報(bào)告摘要：
    12年9月 ，公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.23億元，同比增長(zhǎng)28.45%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3.33 億元，同比增長(zhǎng)26.09%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東
    凈利潤(rùn)3.82 億元，同比增長(zhǎng)77.70%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.46 元。得益于營(yíng)業(yè)外收入的大幅增長(zhǎng)，公司的業(yè)績(jī)同比也大幅增長(zhǎng)。
    三季度，公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.35 億元，同比增長(zhǎng)66.07%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.31 億元，同比增長(zhǎng)55.40%；實(shí)現(xiàn)歸母公司股東凈利潤(rùn)1.91 億元，同比增長(zhǎng)214.87%。公司單季度的業(yè)績(jī)?cè)鏊俸芨摺?br>    但客觀看，其原因在于去年產(chǎn)線搬遷對(duì)營(yíng)收和利潤(rùn)的影響較大，造成同比基數(shù)較低。此外公司今年三季度收到了土地補(bǔ)償款，使?fàn)I業(yè)外收入高達(dá)9777.96 萬元，對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生了十分積極的影響。
    公司前三季度的綜合毛利率為20.98%，同比減少0.31 個(gè)百分點(diǎn)；凈利潤(rùn)率為13.53%，同比增加3.93 個(gè)百分點(diǎn)；期間費(fèi)用率為8.42%，同比略增0.17 個(gè)百分點(diǎn)。其中三季度的綜合毛利率為20.95%，同比減少3.65 個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增加1.29 個(gè)百分點(diǎn)；凈利潤(rùn)率為18.33%，同比增加9.10 個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增加8.95 個(gè)百分點(diǎn)。
    從數(shù)據(jù)上看，公司的毛利率水平不如去年，但是環(huán)比呈回升態(tài)勢(shì)。
    預(yù)計(jì)公司2012、2013 和2014 年的每股收益分別為0.57、0.60 和0.73 元。自上市以來，公司穩(wěn)步發(fā)展，目前已經(jīng)成為鉛酸啟動(dòng)電池領(lǐng)域的絕對(duì)龍頭。我們看好公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展前景，維持對(duì)公司推薦的評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)：行業(yè)環(huán)保整治力度減弱，行業(yè)內(nèi)的擴(kuò)產(chǎn)幅度較大，有迎來階段性調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。