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    事件：
    2012年10月25日，公司發(fā)布了2012年三季報(bào)。公告顯示2012年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.37億元，同比增長(zhǎng)23.83%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤1.49億元，同比增長(zhǎng)29.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.25億元，同比增長(zhǎng)35.87%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.40元,同比增長(zhǎng)33.33%。
    第三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.49億元，同比增長(zhǎng)29.58%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤0.61億元，同比增長(zhǎng)52.50%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.51億元，同比增長(zhǎng)54.55%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.16元，同比增長(zhǎng)45.45%,基本符合我們預(yù)期。
    點(diǎn)評(píng)：
    ※阿曼訂單實(shí)現(xiàn)收入3.46億元，助力三季度營收大增29.58%
    在國家大力倡導(dǎo)推進(jìn)新能源以及海洋工程項(xiàng)目下，伴隨著公司募投項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)，公司的生產(chǎn)規(guī)模和訂單數(shù)量均穩(wěn)步提升，保證營收實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，三季度在對(duì)阿曼訂單順利交貨的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)收入3.46億噸，成為營收大增的主要來源。
    ※盈利能力提升明顯，前三季綜合毛利率創(chuàng)新高
    盡管三季度毛利率較二季度出現(xiàn)了0.72個(gè)百分點(diǎn)的下滑，但仍無礙前三季毛利率的同比提升，前三季毛利率為19.95%，較上年同期增長(zhǎng)了3.7個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)上市以來新高。
    ※與滬東中華簽訂LNG船用低溫不銹鋼套管合同，總金額0.46億元
    9月3日公司與滬東中華簽訂了4份國內(nèi)材料采購合同，合同內(nèi)容為公司為滬東中華的4艘17.2萬立方米LNG船提供整船制造所需的低溫不銹鋼套管產(chǎn)品，合同總金額為0.46億元，預(yù)計(jì)將于2013年執(zhí)行交貨，即對(duì)本年內(nèi)業(yè)績(jī)不構(gòu)成影響。
    ※盈利預(yù)測(cè)
    我們看好公司在“十二五”期間，在能源發(fā)展中面臨的巨大發(fā)展機(jī)遇，預(yù)計(jì)公司2012-2014年?duì)I業(yè)收入分別為26.04億元、32.03億元及39.39億元，折合EPS分別為0.46元、0.60元和0.71元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE分別為28.39倍、21.42倍和18.21倍?？紤]到公司前期漲幅過大，未來將有可能會(huì)受A股系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響，暫維持公司 “增持”評(píng)級(jí)。
    ※風(fēng)險(xiǎn)提示
    未來的訂單增速低于預(yù)期，反傾銷終裁結(jié)果壞于預(yù)期