久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    作為國內(nèi)高端不銹鋼管領(lǐng)軍者，久立特材近年來經(jīng)營情況較好。公司產(chǎn)品主要包括不銹鋼無縫管和不銹鋼焊接管兩大類，產(chǎn)品定位高端。募投產(chǎn)品已經(jīng)全部投產(chǎn)，隨著產(chǎn)能逐步釋放，高端產(chǎn)品產(chǎn)量提升以及產(chǎn)能利用率的提高，公司將步入收獲期。另外，公司擬發(fā)行5.2億元可轉(zhuǎn)債來擴(kuò)展3萬噸產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2014年起貢獻(xiàn)利潤。 中低端產(chǎn)品產(chǎn)能過剩，高端管材較受益。我國從2010年起已經(jīng)成為不銹鋼凈出口國，出口數(shù)量增長顯著，但是不銹鋼高檔產(chǎn)品仍然依賴進(jìn)口。而國內(nèi)不銹鋼管行業(yè)已經(jīng)由數(shù)量增長型進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整型階段，未來的發(fā)展方向主要是調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，大力開發(fā)高附加值、高技術(shù)含量的產(chǎn)品。受政策支持的鋼管新材料主要包括高鋼級油氣輸送管、超超臨界鍋爐管、核電用管、鎳基油井管、海水淡化管等高端產(chǎn)品。 公司業(yè)績增量主要來自各募投項(xiàng)目，進(jìn)入收獲期。隨著各高端產(chǎn)品投產(chǎn)，公司業(yè)績將迎來高速增長。分產(chǎn)品來看，超超臨界鍋爐管生產(chǎn)線目前以生產(chǎn)換熱管為主，盈利能力較穩(wěn)定；鎳基合金油井管受益下游需求，訂單量有望得到增長；大口徑油氣輸送管受益于阿曼訂單基本實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)；核電蒸發(fā)器管和鈦管主要受益于國家政策，未來需求增長穩(wěn)定。 盈利預(yù)測與投資建議。隨著募投項(xiàng)目產(chǎn)能逐步釋放，產(chǎn)品盈利能力回升，公司業(yè)績將有所上升。我們預(yù)測，2012-2013年公司每股收益分別為0.49元和0.61元。6個月目標(biāo)價14.00元，對應(yīng)2012年和2013年的市盈率分別為29倍和23倍。
    綜合考慮，給予公司"增持"投資評級。 風(fēng)險(xiǎn)提示。（1）原材料價格波動的風(fēng)險(xiǎn)；（2）募投項(xiàng)目產(chǎn)能釋放若不達(dá)預(yù)期，可能影響公司未來盈利能力。