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    受益于LED TV背光市場需求放量，公司業(yè)績大幅增長：公司是目前少數(shù)幾家可批量提供電視背光源LED的國內(nèi)企業(yè)之一，是國內(nèi)中大尺寸LCD背光源領(lǐng)域最大的LED封裝企業(yè)。照明LED、中大尺寸LCD背光源LED是公司的核心業(yè)務(wù)。受益于LED TV 背光市場需求放量，公司業(yè)績得到大幅增長：2012Q1~Q3公司營業(yè)收入為16351.56萬元，較上年同期增長了116.74%，營業(yè)利潤為1897.39萬元，較上年同期增加了153.21%；其中受益于電視銷售旺季以及LED電視滲透率的提升，中大尺寸LCD背光源LED銷售收入達(dá)10282.33萬元，較上年同期增長了220.16%，照明LED為5107.25萬元，較上年同期增長了49.73%。
    全球2012Q3面板行業(yè)維持高景氣度：2012Q3全球面板行業(yè)營收與數(shù)量都呈正增長，液晶面板整體營收、液晶電視面板、液晶顯示器以及筆記本面板出貨量均維持高景氣度，這主要是由于每年二季度末與三季度是新機(jī)種的開發(fā)的時(shí)間點(diǎn)，四季度圣誕、春節(jié)銷售旺季的到來，面板景氣度有望持續(xù)。
    制定“大客戶策略”，積極開拓市場。公司在年初的時(shí)候就制定了走大客戶銷售路線，同時(shí)制定了大客戶開拓計(jì)劃，目前進(jìn)展比較順利，大客戶對產(chǎn)品認(rèn)證期較長，目前處于認(rèn)證和小批量階段.在中大尺寸LCD背光源LED大客戶方面，除強(qiáng)化與康佳集團(tuán)，長虹的深度合作外，積極開展與其他國內(nèi)和國際彩電巨頭的合作，還成為了深圳市芯智科技有限公司（以下簡稱“芯智科技”）的供應(yīng)商，芯智科技是國內(nèi)主流電視TV背光源的供應(yīng)商，在照明LED方面,成功開發(fā)了東莞廣宇精密電子有限公司。
    盈利預(yù)測與投資評級。
    我們預(yù)測2012~2013年EPS分別為0.48元和0.67元，按照2012年11月15日13.95元的收盤價(jià)計(jì)算，對應(yīng)未來兩年動(dòng)態(tài)PE分別為29×和21×。公司2012Q3中大尺寸背光業(yè)務(wù)增長迅速，并且隨著LED TV市場需求穩(wěn)定增長而持續(xù)，因此我們給予公司“增持”評級，給予16元的目標(biāo)價(jià)，對應(yīng)2013年24倍PE。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：LED TV市場低于預(yù)期。