久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

簡評
    收購提高公司市場覆蓋面
    公司主營業(yè)務(wù)為各領(lǐng)域的仿真測試產(chǎn)品，包括：機(jī)電仿真測試產(chǎn)品、雷達(dá)通信及仿真測試產(chǎn)品、衛(wèi)星導(dǎo)航及仿真測試產(chǎn)品、仿真測試開發(fā)及系統(tǒng)集成等。產(chǎn)品主要面向軍工市場，公司原有產(chǎn)品線主要集中在中高端市場，收購的新策電子產(chǎn)品線主要集中在軍工測試領(lǐng)域的中低端市場，補(bǔ)充了公司原有產(chǎn)品線覆蓋面不足的缺陷，有助于公司提高仿真測試產(chǎn)品線的市場競爭力，為客戶提供不同類別的產(chǎn)品，提高客戶覆蓋面。
    進(jìn)一步完善了公司的產(chǎn)品線
    天津新策電子屬于軍用測試儀器類領(lǐng)域，并承擔(dān)了多項(xiàng)軍用測試儀器的科研項(xiàng)目，目前收入主要來源是通信類和電源類測量測試產(chǎn)品，新的發(fā)展方向是航空機(jī)載測試類產(chǎn)品。新策電子研發(fā)的航空機(jī)載測試類產(chǎn)品與公司的新業(yè)務(wù)開展方向不謀而合，與公司的產(chǎn)品具有很強(qiáng)的互補(bǔ)性，通過收購，公司可以整合兩家的資源，達(dá)到研究成果共享，提高研發(fā)效率，加快研發(fā)速度，盡快在市場上推出相關(guān)產(chǎn)品。
    增強(qiáng)公司實(shí)力，有利于公司拓展業(yè)務(wù)空間
    新策電子自身業(yè)務(wù)盈利性良好，2012 年1-10 月，新策電子營業(yè)收入1549.77 萬元，并承諾當(dāng)年凈利潤不低于270 萬元，以此推算公司收購價(jià)格的市盈率為8.15 倍，屬合理水平，此次收購將適當(dāng)增厚公司今后的業(yè)績。
    新策電子同時(shí)具備國防軍工科研生產(chǎn)資質(zhì)與通用裝備維修器材設(shè)備承制單位資質(zhì)，并擁有良好的國防軍工客戶資源和口碑。公司在仿真測試產(chǎn)品領(lǐng)域有深厚的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)與背景，通過收購公司可以發(fā)揮技術(shù)、品牌及服務(wù)的優(yōu)勢，提高新策電子產(chǎn)品的市場占有率，幫助公司開拓新業(yè)務(wù)。
    公司北斗業(yè)務(wù)進(jìn)展順利
    公司在北斗產(chǎn)業(yè)的發(fā)展思路清晰，并在北斗產(chǎn)業(yè)鏈方面的布局基本完成，從模擬器到芯片、天線再到終端，從硬件到小系統(tǒng)
    再到行業(yè)應(yīng)用等，公司均有涉及。而在應(yīng)用方面，公司一方面依托在軍用方面的技術(shù)積累和產(chǎn)品優(yōu)勢，從軍用開始做起，而另一方面又隨著對于行業(yè)理解的加深，公司正在逐步切入民用領(lǐng)域的行業(yè)應(yīng)用。北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)2015年將形成價(jià)值1500億到2000億元產(chǎn)業(yè)。公司憑借在北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈上下游的投資和布局，今年將保持導(dǎo)航相關(guān)業(yè)務(wù)的高速增長。
    我們預(yù)測公司2012年至2014年EPS分別為0.25、0.34和0.44元。公司今年北斗相關(guān)產(chǎn)品收入高速增長，產(chǎn)品線更加完善，市場競爭力得到增強(qiáng)，按照13年40倍PE，我們將目標(biāo)價(jià)調(diào)高到13.60元。維持“買入”評級。