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   1、核心觀點(diǎn) 
    投資邏輯、關(guān)鍵假設(shè)及主要預(yù)測(cè)：鋼鐵行業(yè)基本面的核心驅(qū)動(dòng)因素為日均粗鋼產(chǎn)量212 萬(wàn)噸，關(guān)鍵假設(shè)目前粗鋼產(chǎn)能約為8.5 億噸左右，我們預(yù)測(cè)12 月份粗鋼日均產(chǎn)量為192 萬(wàn)噸。 有別于市場(chǎng)的判斷：粗鋼日均產(chǎn)量明顯低于212 萬(wàn)噸時(shí)，行業(yè)仍難以實(shí)現(xiàn)整體性盈利；鋼價(jià)漲跌取決于市場(chǎng)預(yù)期差及成本的變化。 估值與投資建議：日均產(chǎn)量低于212 萬(wàn)噸，投資主要考慮PB 及資產(chǎn)負(fù)債表推動(dòng)。關(guān)注受周期股推動(dòng)的估值上漲，以及具備安全邊際個(gè)股的選擇。 股價(jià)表現(xiàn)的催化劑：整體需求超預(yù)期、補(bǔ)漲。 風(fēng)險(xiǎn)因素：整體需求低于預(yù)期；周期股整體性的大幅下滑。
    2、每日市場(chǎng)分析 
    今日國(guó)內(nèi)鋼市趨弱運(yùn)行。Myspic 綜合指數(shù)135.3 點(diǎn)，較上一交易日下跌0.09%。扁平材指數(shù)123.2 點(diǎn)，較上一交易日下跌0.07%，其中中厚板與上一交易日持平、熱軋板卷下跌0.07%。長(zhǎng)材指數(shù)報(bào)收149.5 點(diǎn)，較上一交易日下跌0.10%。盡管成交持續(xù)清淡、市場(chǎng)心態(tài)有轉(zhuǎn)弱跡象，導(dǎo)致上行難度較大，但坯料價(jià)格繼續(xù)堅(jiān)挺，在一定程度上給當(dāng)前價(jià)格以支撐。臨近年末，整體市場(chǎng)將面臨較強(qiáng)的資金回籠需求，現(xiàn)貨經(jīng)銷商的壓力也會(huì)增加，仍有回調(diào)可能。
     3、鋼鐵股每日走勢(shì)回顧 
    今日申萬(wàn)黑色金屬下跌1.38%，跌幅居前。個(gè)股多數(shù)下跌，其中新萊應(yīng)材、鄂爾多斯?jié)q幅居前，分別上漲1.83%、1.55%；重慶鋼鐵、包鋼股份跌幅居前，分別下跌4.53%、4.33%。換手率來(lái)看，新萊應(yīng)材、玉龍股份稍顯活躍。銀河鋼鐵監(jiān)測(cè)的13 個(gè)子板塊中，除炭素上漲0.10%，其它全部下跌，并購(gòu)、高鐵跌幅居前，分別下跌3.00%、2.23%。成交量方面，共7 個(gè)板塊下跌，整體成交量下跌9.44%。