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    1 、 股價從“天上”到“地下”：
    曾經(jīng)漲幅最大的建筑大盤股：自 2008 年 8 月 19 日股價見底后至 2011 年 1 月 31 日累計最高漲幅 400%以上。此后踏上漫漫熊途， 2011 年 1 月 31 日以來股價累計最大跌幅 70% 以上。
    2 、業(yè)績增長停滯和估值大幅下移“雙殺”股價。
    2009 年配股結(jié)束后，業(yè)績增速快速回落， 2010-2012 業(yè)績增長幾乎停滯，估值中樞大幅下移，疊加業(yè)績低增長“雙
    殺”股價。
    3 、 現(xiàn)有估值水平或許已經(jīng)反映關(guān)于公司的所有悲觀預期，股價或已處于中長期底部。
    此輪下跌的公司最低估值水平已經(jīng)跌破 10 倍，低于 2008 年最低時的 11.5 倍，現(xiàn)有估值水平與 2008 年股價最低
    時已經(jīng)基本相當。長期下跌后，我們認為估值水平已經(jīng)反映關(guān)于公司所有悲觀預期：低增長、被詬病的投資者關(guān)
    系和公司形象、各種負面新聞