>> 中信建投-數(shù)字政通(300075)智慧城市建設(shè)助公司高增長-130118
| 上傳日期： |
2013/1/19 |
大小： |
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pdf |
來源： |
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買入 |
作者： |
呂江峰，劉澤晶 |
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簡評
新型城鎮(zhèn)化助公司高增長 經(jīng)過近十幾年的發(fā)展，我國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)取得長足進步，但城市管理機制不完善、管理手段和模式?jīng)]有跟上城市的發(fā)展速度，城市管理效率低下。近日，李克強再次強調(diào)新型城鎮(zhèn)化不能走"人為造城"的老路，關(guān)鍵是提高城鎮(zhèn)化質(zhì)量，我們認為新型城鎮(zhèn)化中信息化的地位將會被提高，公司是目前國內(nèi)最大的數(shù)字化城市管理系統(tǒng)整體解決方案提供商，在精細化城市管理領(lǐng)域處于國內(nèi)領(lǐng)先水平，產(chǎn)品市場競爭力強。
公司在智慧城市建設(shè)領(lǐng)域領(lǐng)先 《國家智慧城市試點暫行管理辦法》明確了數(shù)字城市管理要建成基于國家相關(guān)標準的數(shù)字化城市管理系統(tǒng)，完善考核和激勵機制，實現(xiàn)區(qū)域網(wǎng)格化管理。我們認為這將有利于形成國家統(tǒng)一的數(shù)字化城市管理標準，公司已經(jīng)是行業(yè)標準制定者之一，參與編制了全部數(shù)字化城市管理行業(yè)標準，對數(shù)字化城市管理系統(tǒng)的重要環(huán)節(jié)理解深刻，領(lǐng)跑全行業(yè)。 北斗，智能交通為公司提供后續(xù)動力 公司建設(shè)了國內(nèi)第一個數(shù)字化城市管理系統(tǒng)、第一個專業(yè)網(wǎng)格化系統(tǒng)、第一個社區(qū)網(wǎng)格化系統(tǒng)，其業(yè)務(wù)已從軟件提供商延伸到數(shù)據(jù)采集、城管監(jiān)督員和呼叫服務(wù)外包，并開展了應(yīng)用軟件系統(tǒng)建設(shè)、信息系統(tǒng)軟硬件集成等，形成了從上游數(shù)據(jù)普查到下游業(yè)務(wù)咨詢的全業(yè)務(wù)模式。公司不僅在業(yè)務(wù)縱深方面發(fā)展，還在橫向并購方面做出了有益的嘗試，2012 年底收購的漢王智通使公司步入了智能交通領(lǐng)域，有助于公司業(yè)務(wù)的發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。同時公司還積極參與北斗衛(wèi)星系統(tǒng)的相關(guān)應(yīng)用研發(fā)，在寧波實施的《網(wǎng)格化城市管理衛(wèi)星技術(shù)綜合應(yīng)用服務(wù)示范》項目被列入國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金計劃。
數(shù)字城管空間依舊巨大
新型城鎮(zhèn)化對我國整合市政管理資源，協(xié)同工作，實現(xiàn)對城市的精細化、科學化和一體化管理提出了更高的要求，政府對提升城市管理和公共服務(wù)水平的需求急切而又旺盛，從公司越來越大的訂單金額可以看出，政府對統(tǒng)一、更先進的城市管理平臺有很大的需求，數(shù)字城管系統(tǒng)的市場空間依然巨大。
估值與投資建議
我國正在推進新型城鎮(zhèn)化的道路，公司處在數(shù)字城管系統(tǒng)的領(lǐng)先地位，將充分受益于城鎮(zhèn)化下智慧城市建設(shè)的加速推進，業(yè)績得到充分保障，加之并購的漢王智通帶來的潛在收益，我們預計公司2012、2013 年的EPS 分別為0.90 元、1.41 元，維持"買入" 評級。
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