>> 招商證券-久立特材(002318)年報業(yè)績符合預(yù)期，受益于能源設(shè)備行業(yè)高成長-130120
| 上傳日期： |
2013/1/23 |
大?。?/td>
| 664KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
強烈推薦-A |
作者： |
張士寶，孫恒業(yè) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
公司業(yè)績快報業(yè)績折合每股收益0.51元，同比增加38%，基本符合市場預(yù)期。2012年在嚴峻的經(jīng)濟形勢、行業(yè)不景氣的情況下，鋼鐵行業(yè)中的煉鋼產(chǎn)業(yè)普遍陷入虧損境地，公司主營業(yè)務(wù)為大能源領(lǐng)域的焊管和無縫管生產(chǎn)，并沒有受到冶煉鋼鐵行業(yè)景氣度下滑的影響，而在國家西氣東輸和核電項目重新開閘的整體行業(yè)性機會中，公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)較大增長。公司堅持自主創(chuàng)新，兩大事業(yè)部門的技術(shù)改造，主要提高成材率，毛利率逐年提升。同時緊跟市場，定位高精尖，瞄準國內(nèi)能源用管市場，抓住能源用管的大行業(yè)性機會，實現(xiàn)進口替代，確保公司業(yè)績快速增長。
大能源用管行業(yè)正在處于快速增長階段，公司將充分受益于行業(yè)高成長。從公司前三季度收入分項來看，公司55%以上的收入來自于大能源用管設(shè)備領(lǐng)域，受益于大能源領(lǐng)域景氣度高漲，公司年報業(yè)績靚麗。
持續(xù)看好未來大能源基建給上游用管行業(yè)帶來的整體性機會。發(fā)改委預(yù)計，到 2020年底，天然氣消費量在能源消費結(jié)構(gòu)中的比例提高到10％，大約相當于3,420億立方米。天然氣應(yīng)用的日益普及催生了油氣管網(wǎng)建設(shè)工程。預(yù)計油氣管道建設(shè)新一輪高峰期仍將持續(xù)5至10年。另外根據(jù)最新出臺的《核電中長期發(fā)展規(guī)劃（2011-2020）》，到2020年不低于6000萬千瓦，未來實際裝機量超過7000萬千瓦是大概率事件。以7000萬千瓦的量估算，核電建設(shè)在未來8年內(nèi)增加4.6倍，高速增長的核電建設(shè)將給相關(guān)的核電設(shè)備制造商帶來中長期利好。
預(yù)計公司13年和14年EPS為0.59和0.82元，對PE分別21.6X和15.6X，維持“強烈推薦-A”投資評級。
風(fēng)險提示：募投項目不達預(yù)期。
|
|
